智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，預計隨着動力煤需求接近見頂，今年需求增幅將放緩。目前煤礦庫存已達到多年來的高位，預計今明年煤價將下跌。如果沒有供應限制，現貨煤價可能降至長期基準合約價格水平。

花旗預測，秦皇島港5500煤價平均價格今明兩年將分別下降至每噸760元和700元人民幣，同比分別下降11.2%和7.9%。

在此背景下，該行維持中國神華(01088)H股“買入”評級，但目標價從41.4港元下調至32.7港元，因股息收益率仍具吸引力。基於煤價和淨利潤預期走低，將中煤能源(01898)H股評級從“買入”下調至“中性”，目標價由10.7港元降至8.3港元。儘管煤炭子板塊的利潤率依然強勁，但仍是該行在材料行業中最不看好的子領域。

花旗亦開啓了兩組配對交易(pair trades)，第一組是中國宏橋(01378)(增持)/中煤能源(減持)。第二組是海螺水泥(600585.SH)(增持)/中國神華(601088.SH)(減持)。