在人工智能浪潮席捲全球的當下，技術與產業的融合正重塑着各個領域的發展格局。

2024年被視爲AI應用落地元年，AI技術深度融入產業的趨勢愈發明顯，期間相關企業成爲產業及客戶智能轉型的橋樑。

其中，全球化雲開發者平臺塗鴉智能（NYSE:TUYA，HKEX:2391）在強化平臺AI技術底座的基礎上，將AI與IntelligenceofThings技術深度耦合，打造出更具延展性的開發生態。

日前，塗鴉智能發佈截至2024年12月31日止年度初步未經審計財報，2024年其營收爲2.99億美元，同比增長29.8%；全年歸屬於普通股股東淨利潤爲499.7萬美元，同比上年同期淨虧損6031.5萬美元，全年扭虧爲盈。

扭虧爲盈

塗鴉智能營收2024逐季上揚

回顧塗鴉智能過去幾年的業績表現，2022年受疫情影響，主營業務受挫，總營收爲2.082億美元，同比下降31.1%，物聯網PaaS業務收入爲1.529億美元，同比下降約41.5%。

2023年，隨着市場逐漸復甦，公司營收開始回升，達到2.30億美元，同比增長10.48%，但仍處於虧損狀態。直到2024年，塗鴉智能憑藉精準的市場定位和高效的運營策略，成功實現了營收和盈利的雙增長，完成了從虧損到盈利的華麗轉身。

全年塗鴉智能營業虧損爲4760萬美元，較2023年同期的運營虧損1.06億美元收窄55%；經調整運營利潤爲2270萬美元，這是公司首個財政年度在非公認會計准則基準下實現了營業盈利。

對此，公司解釋稱，全年營業虧損與淨利潤之間的差異主要由於集團對現金及記爲短期及長期投資的定期存款及國債妥善實施財務管理策略，因而實現5070萬美元的利息收入。

儘管盈利由虧轉盈並非基於公司業務經營狀況，但是逐季增長的收入數據依舊可以說明塗鴉智能2024年的表現亮眼並非偶然，而是通過持續的市場拓展和技術創新實現的。

從季度數據來看，2024年各季度塗鴉智能均保持了穩定的增長態勢。

第一季度，公司實現總營收6170萬美元，同比增長約29.9%，非公認會計准則(Non-GAAP)淨利潤提升至1230萬美元，且首次在第一季度達成Non-GAAP盈利。

第二季度總收入繼續同比增長28.55%，達爲7327.90萬美元，淨利潤則爲312.80萬美元。

第三季度總營收爲8160萬美元，同比增長約34%，非公認會計准則(non-GAAP)淨利潤爲2010萬美元，淨利潤率同比提高了8.2個百分點至24.7%。

第四季度塗鴉智能營收進一步提升至8210萬美元，派息3700萬美元。全年公司最終實現營收2.99億美元，較上年同期的2.3億美元增長29.8%。公告稱，收入增加主要由於物聯網PaaS收入及智慧解決方案收入增加。

數智化業務多點開花

塗鴉智能“以質取勝”

營收業務結構來看，物聯網PaaS業務仍是塗鴉智能的核心業務板塊，也是其業績的核心增長引擎。截至2024年12月31日止年度，物聯網PaaS收入由2023年同期的1.68億美元增加29.4%至2.17億美元。

這一增長主要得益於全球經濟復甦帶動的需求增長以及公司對客戶需求的深度聚焦和產品的不斷增厚。

隨着全球經濟的逐步復甦，下游市場對物聯網設備的需求呈現出強勁的增長態勢。塗鴉智能作爲全球領先的物聯網雲平臺服務提供商，憑藉其強大的技術實力和廣泛的市場佈局，成功抓住了這一市場機遇。在智能家居領域，隨着消費者對智能生活的追求不斷提高，對智能家電、智能安防等設備的需求持續上升。塗鴉智能通過與衆多硬件廠商合作，爲其提供物聯網 PaaS 服務，幫助廠商實現設備的智能化升級，從而獲得了大量的業務訂單。

當然，其中也離不開積極響應市場變化，並戰略性聚焦客戶需求，以此增厚產品力與服務質量。公司通過深入瞭解客戶在不同場景下的物聯網應用需求，推出了一系列創新的解決方案。譬如，在智慧商業領域，塗鴉智能爲客戶提供了一站式的物聯網解決方案，涵蓋設備管理、數據分析、營銷推廣等多個環節，幫助客戶提升運營效率和競爭力。

基於以上因素，集團物聯網PaaS的DBNER（美元淨擴張率）由截至2023年12月31日止連續12個月的103%增加至截至2024年12月31日止連續12個月的122%，這意味着公司在現有客戶中的業務拓展能力不斷增強，客戶對其服務的認可度和依賴度也在逐步提高。

據悉，截至2024年12月31日止，塗鴉智能年度客戶總數約爲5800個，2023年同期則爲6100個；其中物聯網PaaS客戶約有3700個，數量也較2023年的4000個有所減少。但這並不意味着公司的業務規模縮小。相反，在質量上，大客戶戰略使得集團能夠專注服務戰略性客戶，單個客戶更加的價值，使得公司業務收入得到實質性大增，運營效率和盈利能力也明顯提高。

以第四季度爲例，塗鴉智能季度成本爲4282萬美元，雖然較上年同期的3390萬美元增長26.1%，但增速整體慢於同期27.4%的季度營收增速。最終，其第四季毛利較上年同期增長了28.8%，達3924萬美元，毛利率也較2023年同期的47.3%略有上升，爲47.8%。

除了物聯網 PaaS 業務，塗鴉智能的智慧解決方案收入也實現了顯著增長，也是公司2024年增速最快的業務，全年增速達58.3%，最終實現收入4200萬美元。

公開資料顯示，塗鴉智能的智慧解決方案涵蓋了多個領域，包括智慧能源、智慧商業、智慧地產、智慧出行等。

在智慧能源領域，塗鴉智能通過與能源企業合作，提供智能能源管理解決方案，幫助企業實現能源的高效利用和節能減排。在智慧商業領域，塗鴉智能爲零售商、品牌商等提供智能零售解決方案，通過數據分析和智能營銷工具，幫助客戶提升銷售業績和客戶體驗。在智慧地產領域，塗鴉智能與房地產開發商合作，打造智慧社區和智能家居解決方案，爲居民提供更加便捷、舒適的居住環境。在智慧出行領域，塗鴉智能爲電動汽車製造商提供智能車聯網解決方案，實現車輛的遠程監控、智能駕駛輔助等功能。

其中第四季度，得益於客戶對公司所開發的具備物聯網以外的集成智能軟件能力的智能設備需求不斷增加，該業務收入較上年同期的780萬美元增長45.5%，至1130萬美元。

相較上述兩大業務，其軟件SaaS服務及其他業務表現更穩定，全年同比上升約10.6%，達3960萬美元。

2月股價飆升99%

AI+物聯網雙引擎，鑄就無限可能

強勁的業績驅動力下，塗鴉智能（NYSE:TUYA，HKEX:2391）美、港股股價2025年年初至今分別漲超99%、86%，一改多年低位震盪的走勢。

儘管此次財報發佈後，塗鴉智能單日股價負反饋明顯，但是這大概率只是業績落地後部分投資對於此前股價階段性大漲的盈利兌現，以及當前中概科技股分歧情緒帶來的波動。

中長期，依照當下人工智能以及產業數字化轉型的發展態勢，塗鴉智能的成長力依然存在巨大成長空間。根據市場研究機構的預測，未來幾年全球物聯網市場將保持高速增長態勢。

在技術創新方面，塗鴉智能將繼續加大在人工智能、雲計算、邊緣計算等領域的研發投入，不斷提升自身的技術實力和產品競爭力。塗鴉智能已經與多家大模型廠商完成技術對接，通過將人工智能技術融入物聯網解決方案，爲客戶提供更加智能化、個性化的服務。在雲計算領域，塗鴉智能將進一步優化雲平臺架構，提高雲服務的穩定性和性能，滿足客戶對大數據處理和存儲的需求。在邊緣計算領域，塗鴉智能將加強邊緣計算設備的研發和應用，實現數據的本地化處理和分析，提高物聯網系統的響應速度和安全性。

此外，塗鴉智能還將積極拓展新的業務領域和市場。在國內市場，隨着 “新基建” 政策的推進，物聯網技術在智慧城市、智慧交通、智慧醫療等領域的應用將迎來新的發展機遇。塗鴉智能將充分發揮自身的技術優勢和市場資源，積極參與國內市場的競爭，爲國內客戶提供優質的物聯網解決方案。在國際市場，塗鴉智能將繼續加強與全球各地的合作伙伴的合作，拓展海外市場份額，提升公司的國際化水平。

值得投資者另眼相待的，還有塗鴉智能的股息紅利。日前，塗鴉智能董事會批准向分別於香港時間及紐約時間2025年3月13日營業時間結束時的有關持有人宣派及派發每股普通股0.0608美元或每股美國存托股份0.0608美元的股息。股息總額將約爲3700萬美元，須以美元現金支付，並將由本公司盈餘現金提供資金及從本公司的股份溢價賬中支付。

截至2024年12月31日，現金及現金等價物以及記爲短期及長期投資的定期存款及國債爲10.17億美元，而截至2023年12月31日則爲9.84億美元。

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