作者：梁怡

　　山河藥輔（300542.SZ）再遭股東復星醫藥（600196.SH）減持。

　　2月24日，山河藥輔公告，股東上海復星醫藥產業發展有限公司（以下簡稱：復星產業）因經營需要，計劃以集中競價和大宗交易方式合計減持公司股份不超過697.8萬股，即不超過公司總股本的3%。

　　復星產業是復星醫藥的全資子公司，主要從事醫藥企業的股權投資等業務。公告顯示，此次擬減持原因系股東自身經營需要，獲取投資收益。截至目前，復星產業持有公司股份23,928,059股，佔公司總股本的比例爲10.20%。

　　時代週報記者通過梳理發現，復星產業最早在2018年11月開始減持山河藥輔的股票，期間多次減持，累計套現約超1.2億元。

　　2月25日收盤，山河藥輔報11.71元/股，跌1.51%，流通市值爲21.9億元。

　　復星醫藥累計減持套現超1.2億

　　復星產業是在山河藥輔上市前入股公司，共持有山河藥輔696萬股，佔公司總股本的20%。

　　山河藥輔上市後，業績整體表現較好。

　　公司2015年上市，當年歸母淨利潤4427萬元，2016-2020年，歸母淨利潤分別爲4879萬元、5034萬元、7011萬元，8437萬元、9343萬元，呈現穩步增長的態勢。

　　不過在企業業績持續向好時，復星產業卻開啓了減持。

　　時代週報記者梳理山河藥輔發佈的相關減持公告發現，復星產業最早在2018年11月開始減持山河藥輔的股票，期間進行多次減持，累計套現超1.2億元。

　　圖片來源：數據源於上市公司年報，梁怡製圖

　　復星產業最近的幾次減持行爲發生在2020年-2024年之間：

　　2020年3月30日至2020年5月27日，減持58.83萬股，減持套現金額爲1410.25萬元。本次減持過後，復星產業持股比例降至11.57%。

　　2020年6月13日至2020年6月29日，減持61.46萬股，減持套現金額爲1559.84萬元。本次減持過後，復星產業持股比例降至11.19%。

　　2024年7月31日至2024年10月8日，減持232.6萬股，減持套現金額爲2770.27萬元。本次減持過後，復星產業持股比例降至10.20%。

　　2月24日，山河藥輔發佈了關於5%以上股東減持股份計劃的預披露公告。公告顯示，公司主要股東復星產業因經營需要，計劃在未來一段時間內減持其所持有的公司股份。

　　根據公告，復星醫藥目前持有山河藥輔股份23,928,059股，佔公司總股本的10.20%。此次減持計劃涉及不超過6,978,000股，佔公司總股本的3%。減持將通過集中競價交易和大宗交易方式進行，減持期限爲自公告發布之日起15個交易日後至2025年6月15日。

　　復星醫藥表示，此次減持的主要原因是根據其自身經營需要，獲取投資收益。減持計劃將在2025年3月18日至2025年6月15日期間進行，具體減持時間和數量將根據市場情況和公司股價等因素決定。此外，復星醫藥承諾減持價格不低於發行價，並且若公司發生資本公積轉增股本、派送股票紅利、派息、股票拆細、配股、縮股等事項，減持價格將進行相應調整。

　　公告還提到，復星醫藥在山河藥輔首次公開發行時的股份鎖定和減持承諾已履行完畢，未出現違反承諾的行爲。此次減持計劃不會導致公司控制權發生變更，也不會對公司治理結構、股權結構及持續性經營產生影響。

　　根據復星醫藥2024年半年報顯示，復星醫藥持有多家上市公司的股票，其持有山河藥輔的股票最初投資成本爲0.31億元。

　　圖片來源：復星醫藥2024年半年報

　　時代週報記者查詢山河藥輔去年三季報，本次減持完成後，復星產業仍爲山河藥輔的二股東，持股數量遠高於第三大股東的自然人劉濤。公司大股東仍爲公司董事長尹正龍，其個人持股26.9%。

　　另外，時代週報記者還留意到，山河藥輔現金分紅方面，表現較好。從2015年上市以來，山河藥輔累計派現9次，共計分紅約3.2億元。

　　有投資者在交易所互動平臺向山河藥輔提問， 請公司加大分紅力度。

　　2月13日，山河藥輔回應：公司經營業績穩步增長，每年的分紅比例較高，爲進一步增強投資者信心和回報，公司會積極響應國家相關文件精神和政策，在綜合考慮生產經營、項目投資等基礎上，可以適當提高現金分紅比例、增加分紅頻次或採取其他的分配方式，具體的利潤分配方案請關注2024年年報。

　　山河藥輔剛完成股份回購

　　山河藥輔主要業務爲藥用輔料的研發、生產和銷售，公司主要產品涵蓋填充劑、黏合劑、崩解劑、潤滑劑、包衣材料等常用口服固體制劑類藥用輔料和注射級藥用輔料等。

　　公司上市之後，山河藥輔的業績整體呈現穩定上升的趨勢。收入由2015年的2.59億元增長至2023年的8.39億元，同期歸母淨利潤由0.44億元增長至1.62億元。

　　圖片來源：東方財富

　　2024年前三季度，山河藥輔的營業收入爲6.44億元，同比增長0.62%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.22億元，同比下降0.89%。但值得注意的是，同期公司經營活動產生的現金流量淨額爲2469萬元，同比減少47.71%。

　　對於2024年四季度業績，山河藥輔董祕去年底在深交所互動易上表示，從近兩個月市場情況來看，市場需求回暖較好，2024年四季度是醫藥製造行業旺季，產能提高了，生產成本會降低，盈利能力自然也會有提高；抓住新產品的市場需求機會，優化產品結構，提高高端產品業務佔比；在內部管理上，加強預算管控努力實現降本增效；財務管理上，進一步加強產融結合，利用金融手段存進業務，精細運作，擴大資金運作收益。“凝心聚力、篤行必達”，相信四季度公司會給投資者交上一份滿意的答卷。

　　二級市場來看，山河藥輔的股價由2023年4月、5月的階段性高位整體下滑，最低至2024年2月5日的9.67元/股，10月8日股價衝高至15.4元/股，隨後在12元/股上下波動。

　　時代週報記者注意到，2024年2月7日，山河藥輔發佈了回購公司股份的公告，根據《關於公司回購股份方案的議案》，公司使用自有資金以集中競價的方式回購公司部分已發行的社會公衆股份，回購的股份將用於後續員工持股計劃或者股權激勵。本次回購股份的資金總額不低於2000萬元(含)且不超過3200萬元(含)，回購價格不超過18元/股(含)。

　　今年1月9日，山河藥輔公告上述回購完成，截至本公告日，公司累計通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份 1825,500股，佔公司總股本的0.78%，本次回購最高成交價爲12.82元/股，最低成交價爲11.24元/股，回購均價12.33元/股，成交總金額爲22,503,265.00 元(不含交易費用)。

　　時代週報記者以投資者身份致電山河藥輔的的董祕辦，相關人士表示，主要股東減持跟上市公司回購股份沒有關係。

（文章來源：時代週報）