智通財經APP獲悉，2月25日港股市場，北水成交淨買入220.33億港元，其中港股通(滬)成交淨買入128.9億港元，港股通(深)成交淨買入91.42億港元。

北水淨買入最多的個股是阿里巴巴-W(09988)、盈富基金(02800)、騰訊(00700)。北水淨賣出最多的個股是華虹半導體(01347)、中國移動(00941)。

港股通(滬)活躍成交股

港股通(深)活躍成交股

隔夜美股阿里巴巴(BABA.US)重挫逾10%，阿里巴巴-W(09988)早盤低開近8%，北水資金逢低搶籌，全天淨買入額達到66.44億港元。消息面上，阿里公佈，計劃未來三年投入至少3800億元人民幣，用於建設雲計算和AI基礎設施。美銀證券發表研報稱，阿里截至去年12月底止上財季財報顯著勝預期，雲業務及AI是阿里策略焦點及主要投資領域。該行相信，此AI需求快速擴張會令雲智能業務收入在2026財年按年增逾30%，但毛利會因爲競爭激烈及較高的資本支出而受壓。

北水繼續加倉港股ETF，盈富基金(02800)、恒生中國企業(02828)分別獲淨買入52.32億、17.78億港元。消息面上，中信建投認爲，自1月底開始，港股市場受到科技板塊的引領開始快速回升。資金結構方面，外資短期衝擊強，而南向延續穩定持續流入的態勢，將成爲港股市場長期增量資金的主要來源。從後續走勢來看，資金關注度或將從科技股轉向價值股。長期下，該行認爲港股牛市將進一步延續。

騰訊(00700)獲淨買入22.07億港元。消息面上，申萬宏源指出，Deepseek開源、低成本模型的普及帶來模型平權，而騰訊控股在應用場景上優勢明顯，因此在AI產業鏈進入AI應用投資階段時具備明顯的後發優勢。一方面，騰訊在自研混元模型的同時，接入Deepseek可規避單一技術路線風險。另一方面，騰訊掌握了應用場景+數據+雲+推理算力儲備，有望在“開源模型+私有數據”AI應用構建階段具備後發優勢。

理想汽車-W(02015)獲淨買入11.35億港元。消息面上，2月25日，理想汽車官微公佈i8官圖信息，該車型爲其首款純電SUV。據瞭解，i系列是理想汽車全新的純電SUV系列，與L系列、MEGA並列，3個產品系列共同構成完整的車型矩陣。里昂認爲，不論SUV i8的發佈時機或車輛設計，均超出市場預期；預計i系列銷售前景更具可見性。

芯片股出現分化，中芯國際(00981)獲淨買入5.51億港元，而華虹半導體(01347)遭淨賣出5.93億港元。消息面上，國泰君安研究認爲，AI競賽加劇，產業加速發展，而芯片製造目前是中國AI產業主要瓶頸，有望隨着產業鏈成熟逐步突破。半導體制造、封測環節的企業有望受益於巨大的國產市場需求，建議增持中芯國際、華虹半導體等。但大摩此前指出，華虹8英寸成熟工藝節點面臨競爭下的潛在定價壓力。

此外，小鵬汽車-W(09868)、小米集團-W(01810)分別獲淨買入2.83億、1億港元。而中國移動(00941)遭淨賣出1.22億港元。