動量因子描述了一種量化投資風格，偏好那些表現優異且具有強勁價格動能的股票。iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) 提供了一種利用動量因子的可交易工具。然而，過去幾個交易日，該ETF表現明顯落後，許多此前漲勢強勁的個股經歷了大幅回調，其中Palantir Technologies (PLTR) 近幾個交易日已下跌超過25%。

儘管動量因子長期來看具有超額收益的特性，但MTUM及其最大持倉股目前表現出脆弱性。我們認爲這些股票漲勢過度，未來幾周可能進入整固階段。儘管該ETF仍處於長期上升趨勢，但基於中期超買/超賣指標（如周線隨機振盪指標和DeMARK指標），預計修正期將持續數週。目前，MTUM正接近50日移動均線（MA）附近的初步支撐位約216美元，該位置可能成爲短期反彈的起點。但從更大角度來看，不排除進一步回調至200日均線附近，即202美元，以完成此次調整。

PLTR是最受關注的動量股之一，與MTUM類似，該股的隨機振盪指標和DeMARK指標均發出中期超買的“賣出”信號。上週的回調形成了“外包陰線”，進一步增加了未來幾周更深回調的風險。初步支撐位位於此前的阻力位附近，即85美元。此外，我們從日線雲圖模型（未展示）推導出的次級支撐位預計在下週上升至70美元低位區間。儘管短期和中期技術指標出現惡化，但PLTR的長期動量指標仍然支持整體上漲趨勢。

Goldman Sachs (GS) 是另一隻動量股，近期因周線圖上的超買信號而回落。周線隨機振盪指標的走弱表明，該股當前的回調屬於長期上升趨勢中的中期調整，並可能引發更深度的回調及數週的整理期。GS的初步支撐位可參考去年11月的高點，而更重要的次級支撐位位於200日均線附近，約529美元。

PLTR和GS的回落反映了動量因子整體的動能減弱，這一現象也同樣出現在Walmart (WMT) 和Costco Wholesale (COST) 等重量級個股上。儘管它們的集體調整可能會繼續拖累MTUM及其他相關ETF，但這一整固階段也有望爲未來的長期上升趨勢帶來新的動能。