美國股市週一再度下跌，市場未能從週五的急劇拋售中恢復過來。與此同時，中概股也普遍下跌。

標準普爾500指數下滑0.5%，收於5,983.25點。納斯達克綜合指數下跌1.21%，收於19,286.92點。道瓊斯工業平均指數則小幅上漲了33.19點，漲幅爲0.08%，最終收於43,461.21點。

中概股整體表現較爲疲弱，普遍出現下跌。Direxion 3倍做多日中 (YINN) 下跌10.04%，顯著的跌幅表現出投資者對這一槓杆型產品的回調反應。iShares MSCI中國ETF (MCHI) 下跌3.91%，納斯達克中國金龍指數 (HXC) 下跌5.24%，萬得中概科技龍頭指數 (DRAG) 更是大跌了6.77%。

隔夜主要科技股承壓，導致納斯達克指數走低，並且進入2025年負增長區域。Palantir股價大跌10.5%，對科技股帶來較大壓力。微軟股價下跌約1%，原因是TD Cowen的分析報告稱公司正在削減數據中心開支，導致市場擔憂人工智能產業可能存在疲軟跡象。芯片製造巨頭英偉達股價回落了3%。

特斯拉大跌超2%。在過去幾天，埃隆·馬斯克表示，他計劃審計美聯儲並檢查美國黃金儲備。他提出要前往肯塔基州的諾克斯堡金庫，親自確認儲存的黃金是否仍在那裏，並建議以現場直播的形式進行查賬。

特朗普總統對美國主要貿易伙伴的貿易戰憂慮繼續壓制市場情緒。特朗普表示，針對加拿大和墨西哥的關稅“將在爲期一個月的延期結束後繼續實施”。這種言論使得市場對美國與其貿易伙伴的關係產生不安。

Global X投資策略主管Scott Helfstein表示：“白宮在總統任期的前四周獲得了投資者的支持，但這一段‘蜜月期’可能即將結束。”這表明，美國股市可能會面臨更多的不確定性。

這些波動緊隨上週股市的下跌。道瓊斯和納斯達克指數上週均下跌超過2%，標準普爾500指數則下滑超過1%。僅在週五，道瓊斯指數就回落超過700點，而標準普爾500和納斯達克指數分別下跌了1.7%和2.2%。

這些下跌反映了市場對美國經濟狀況的擔憂。根據最新發布的2月數據，美國的服務業採購經理人指數（PMI）顯示服務行業在當月出現收縮，而廣受關注的密歇根大學消費者信心指數也低於預期，進一步加劇了市場對美國經濟放緩的擔憂。

本週，投資者將迎來一系列重要的企業財報和經濟數據。家得寶和Lowe's將在週二和週三分別發佈財報，投資者將通過這些報告瞭解美國消費者的狀況。英偉達的財報將於週三晚間發佈，可能對市場產生更大的影響，因爲作爲與人工智能息息相關的芯片製造商，英偉達仍是市值最大的股票之一。

另外，1月個人消費支出（PCE）價格指數將在週五發佈，這是美聯儲偏好的通脹指標。Bellwether Wealth的總裁兼首席投資官Clark Bellin表示：“週五發佈的PCE數據對市場尤爲重要，因爲這將有助於確認2025年初的通脹是否確實有所上升，因爲1月的消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）數據都顯示通脹壓力明顯。”

儘管如此，Bellin也指出：“無論週五的PCE數據如何，美聯儲都可能會在接下來的六個月內維持利率不變。”這意味着，即使通脹出現上升，市場也不必過於擔心美聯儲急於加息。

總的來看，美國股市面臨諸多不確定性，包括貿易政策、經濟放緩以及通脹數據的變動，投資者對未來幾個月的經濟走勢和美聯儲的政策保持密切關注。各大公司財報的表現將是評估經濟健康狀況的重要信號，特別是在消費者支出和科技股表現方面。

//  國際大行看多中國資產  //

近期高盛、摩根士丹等多家大行紛紛看多中國資產。高盛最新報告認爲，在估值優勢和政策預期支撐下，A股有望在未來三個月內反超港股。較低的估值和潛在的宏觀經濟政策刺激預計將推動A股追趕性反彈，縮小與H股的回報差距。

摩根士丹利對中國市場的前景保持審慎樂觀，認爲銀行、能源和國有企業等高股息和防禦性股票或表現良好，大型藍籌股、行業龍頭或會吸引持續的資金。

傑富瑞目前對中國互聯網股的看法更樂觀，因爲除了技術應用之外，企業還在追求先進技術和具有成本效益的模式。大多數人工智能主題下的大中型企業最近的業績要麼符合預期，要麼超出預期。

//  高位美股讓市場擔憂  //

一些投資者正在將資金撤出股票市場。數據顯示，1月份美國股票共同基金和ETF的資金流出額比流入額高出了將近110億美元，這意味着投資者從這些基金中撤出的資金超過了投入的資金。作爲對比，去年12月，這些基金的淨流入曾達到628億美元。

事實上，不單單是散戶，機構投資者目前也正在重新評估市場風險。根據標準普爾全球投資經理指數，由於投資者重新評估了特朗普政策對盈利增長和經濟的潛在影響，2月份市場風險偏好急劇下降。機構投資者對未來一個月美國股市回報的預期也轉爲負面。

根據美國知名投行Stifel的說法，美國仍有可能在2025年遭遇一些預測人士所說的最糟糕的經濟情況，而在這種情況下，美股可能大跌。Stifel首席股票策略師Barry Bannister是如今華爾街爲數不多的看空者之一，他預測標準普爾500指數將在2025年底收於5500點左右，這意味着該指數將較當前水平下跌約10%。

未來幾周還有一系列催化劑可能刺激市場再次出現波動。特朗普暫停對加拿大和墨西哥徵收新關稅的措施將於3月4日到期。最新的美國就業數據即將公佈。此外3月14日是達成協議避免美國政府關門的最後期限。

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