港交所(00388.HK) 早前發佈關於優化證券市場股份交收費結構的公告，計劃取消股票及交易所買賣產品(ETP)交收費的上下限額，且新的股票交收費率及ETP莊家交易交收費率分別爲0.0042%及0.0020%，將於今年6月實施。
華泰證券發表研報指，認爲上述新結構將平衡各類交易的交收費成本，一定程度上加大港交所的業績波動，但對港交所長期的交收費率影響較小。

華泰證券預計，在新規則落地後，單筆交易額少於4.8萬元的交收費率將下降，而大於4.8萬的交收費率將上漲。若2019-2024年的交易採用新結構，77%的交易可降低交收成本。該行認爲港交所交收費收入的波動可能加大，這是因爲上下限額取消後，交收費收入與港股成交額相關性將加強。

華泰證券預期，在市場交易活躍/低迷時，新結構下的港交所交收費收入將高於/低於現行規則，但從長期視角看港交所的平均交收費率的變動或許較小。該行料港交所2019至2024年的平均有效交收費率爲0.0042%，平均交易金額約6.2萬元。
另外，華泰證券將港交所2024至2026財年歸母淨利潤預測調整至131億、132億及133億元，調整幅度分別爲+0%、+0.5及+0.3%，維持該股目標價於404元及“買入”評級。(js/u)
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