2月19日，徽商銀行（03698.HK）發佈公告，經初步測算，截至2024年12月31日止年度，集團資產總額突破2萬億元，同比增長約11.5%；營業收入超370億元，同比增約2.1%；淨利潤約159億元，同比增約6%。資產質量明顯改善，不良貸款率約0.99%，較上年末下降約0.27個百分點，不良貸款撥備覆蓋率約286%，較上年末上升約14個百分點。

　　圖源：徽商銀行公告截圖

　　儘管業績預喜，徽商銀行的三家股東正轉讓手中股權。日前，中糧集團和中糧科技（000930.SZ）在上海聯合產權交易所掛牌轉讓所持徽商銀行0.56%股份。其中，中糧集團掛牌轉讓徽商銀行3810.75萬股股份，佔總股本的0.27%，底價1.18億元；中糧科技轉讓徽商銀行4030.95萬股股份，佔總股本的0.29%，底價1.25億元。而上述股份已多次掛牌轉讓無果，未徵集到意向受讓方。

　　圖源：滬聯天下

　　同時，阿里司法拍賣網站顯示，安徽省安慶市禾豐農資有限公司所持徽商銀行524萬股股權將於2025年3月6日起在阿里司法拍賣網絡平臺進行司法變賣。

　　徽商銀行股東對其持有的股權變動消息，引發了市場對徽商銀行發展前景的諸多猜測。

　　利潤增速下降不良貸款餘額超百億元

　　徽商銀行作爲全國首家由城市商業銀行、城市信用社聯合重組成立的區域性股份制商業銀行，曾憑藉全省資源支持，在城商行增長排名中處於中上游水平。但近年來，其增長後勁明顯不足。

　　Wind數據顯示，2021年、2022年、2023年，徽商銀行的淨利潤分別是114.6億元、133.98億元、144.33億元，增速分別爲19.76%、16.90%、7.73%。而根據2024年業績預告，徽商銀行2024年淨利潤約159億元，同比增約6%。不難看出，徽商銀行的利潤增速從以往的雙位數，已經降至個位數，增速明顯下降。

　　隨着金融市場的開放和競爭的加劇，徽商銀行面臨的競爭壓力增大，特別是在利息收入作爲銀行主要收入來源的情況下，淨息差的下降也對徽商銀行的盈利能力產生影響。2024年上半年，徽商銀行的淨息差爲1.8%，而2023年同期的淨息差爲2.0%，下降了20bp。

　　從不良貸款率與不良貸款餘額方面來看，財報數據顯示，徽商銀行的不良貸款率由2022年的1.49%，下降至2023年1.26%，又降至2024年的0.99%。2022年、2023年，徽商銀行的不良貸款餘額爲113.61億元、110.22億元。2024年上半年，不良貸款餘額爲108.72億元。

　　高管變動頻繁，內部管理混亂

　　徽商銀行在內部治理方面也存在嚴重問題。

　　徽商銀行是在合併省內各市城商行的基礎上成立的，大規模的合併整合使得股權分散且混亂，第一大股東地位多次易主。設立之初合肥市財政局是大股東，之後安徽能源集團、中靜系、央行旗下的存款保險基金等陸續成爲第一大股東。股權結構的不穩定或許是導致治理難題的重要因素之一，頻繁的大股東變動，管理層更迭頻繁，進而導致內控不嚴等一系列問題。

　　從高管層面來看，腐敗問題觸目驚心。公開信息顯示，徽商銀行在2005年重組後至今，共經歷過5任董事長，分別是戴荷娣、王曉昕、李宏鳴、吳學民、嚴琛，其中的首任、第三任、第四任均被查處。

　　自成立以來，徽商銀行已有三任董事長落馬。最新一任被查處時間發生在2024年5月24日，淮北市中級人民法院對該行前董事長李宏鳴案作出一審宣判，以受賄罪、國有公司人員濫用職權罪判處其有期徒刑14年6個月，並處罰金400萬元。

　　圖片來源：安徽紀檢監察網

　　除了高層頻繁落馬以外，徽商銀行每年董監高變動都十分頻繁。Wind顯示，2020年以來，該行幾乎每年都會發生多輪高管變動，變動崗位包括但不限於部門總經理、行長助理、部門總監等。

　　徽商銀行還存在多名高管超期服役問題。根據徽商銀行公司章程，董事由股東大會選舉或更換，任期三年。在2024年10月31日徽商銀行港交所公佈的最新董事名單裏，徽商銀行董事會共16名董事，至11月，有11人超期服役。徽商銀行第四屆董事會於2018年底選舉產生，至2021年底已經屆滿，但近三年仍未召開換屆。公司監事會也存在同樣的情況，7名成員有5人超期服役，且監事會屆滿已近三年仍未召開換屆。

　　合規紅燈：罰單背後的風控漏洞

　　合規經營是銀行穩健發展的基石，而徽商銀行在這方面卻頻頻亮起紅燈。

　　2024年，銀行業監管趨嚴，罰單頻出，徽商銀行成爲違規問題的“重災區”。國家金融監督管理總局披露的信息顯示，這一年徽商銀行因違規經營、信息披露虛假等問題，收到超過40張罰單，累計罰沒金額超2000萬元，在城商行中，違規問題嚴重程度和被罰金額位於前列。

　　從具體違規行爲來看，流動資金貸款貸前、貸後管理不到位，違規發放貸款、信貸資金違規流入限制性領域、信用卡汽車分期業務風控缺位、對合作機構管控缺失等問題突出。

　　例如，徽商銀行合肥寧國路支行因多項違規行爲，於2024年10月18日被安徽監管局罰款550萬元，主要違法事實爲流動資金貸款貸前、貸後管理不到位。2024年內徽商銀行超過百萬的罰單還有三張，分別是1月份因四項違規行爲被安徽監管局罰款395萬元；4月徽商銀行黃山支行因一項違規行爲被黃山監督管理局罰款150萬元；6月徽商銀行寧波支行因存在六項違規行爲被寧波監管局罰款260萬元。

　　圖片來源：國家金融監督管理總局安徽監管局

　　徽商銀行如今深陷增長、治理與合規的多重隱憂之中，未來其發展或許仍充滿挑戰。（《理財週刊-財事匯》出品）

（文章來源：理財週刊-財事匯）