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證券之星消息，根據市場公開信息及2月27日披露的機構調研信息，國泰君安近期對4家上市公司進行了調研。調研上市公司名單如下：

1）建投能源

調研紀要：建投能源目前擁有14家全資和控股運營火力發電公司，控制運營火電裝機容量爲1177萬千瓦。2024年前三季度，公司發電量同比增長16.70%，售熱量同比增加27.03%。電煤採購主要來自山西、陝西、內蒙及河北本地，未使用港口煤，2024年長協煤簽約覆蓋率超80%。預計2025年動力煤供需基本面總體平衡偏寬鬆。河北南網2024年已現貨結算試運行三次，2025年3月1日起將開展連續結算試運行。2025年新增控制裝機容量132萬千瓦，多個火電項目和海上風電項目正在或計劃建設。公司章程規定每年現金分紅不低於當年實現的可供股東分配利潤的30%，未來將保持分紅政策的連續性和穩定性。

2）三維化學 （國泰君安參與公司特定對象調研&電話會議）

調研紀要：公司是一家集化工石化技術研發、工程技術服務、催化劑及基礎化工原材料生產銷售於一體的科技型特色化學集團公司。公司業務涵蓋工程、化工和催化劑三大領域，工程業務主要服務化工石化行業客戶，並積極轉型、開拓新能源市場。公司是國內最大的正丙醇生產企業，擁有多種化工產品的生產裝置，產能規模較大且生產靈活。公司催化劑產品主要應用於煤基合成氣項目，具有國際領先的技術和較強的市場競爭力。公司在硫磺回收、酸性氣處理、碳四資源利用等領域具有多項國際領先的技術。

3）傳音控股

調研紀要：2024年，傳音控股實現營收687.43億元，同比增長10.35%，歸母淨利潤55.90億元，同比增長0.96%。公司表示將根據成本變化和市場競爭調整毛利率，保持合理水平。新興市場智能機滲透率較低，功能機換智能機仍是增長重要因素。公司在數碼配件、家用電器領域多品牌發展，定製產品，深耕渠道，降本增效。公司專注於海外市場品牌建設，業務和團隊本地化，產品差異化顯著。此外，公司自主研發了流量節省、弱網連接等技術，開發了傳音OS及一系列應用程序。

4）宏華數科 （國泰君安國際控股有限公司參與公司特定對象調研&線上電話會議）

調研紀要：宏華數科2024年業績增長得益於下游需求提升和數碼噴印設備替代傳統印染設備。募投項目進展順利，產能將擴大至5,520臺，噴印產業一體化基地將在天津開工。公司持續升級產品，拓展國內外市場，增強服務能力，優化供應鏈管理。銷售費用、管理費用和研發費用增長因市場拓展和技術研發。墨水成本下降將部分讓利給客戶，未來價格將根據市場需求調整。公司重視投資者回報，保持利潤分配政策的連續性和穩定性。股份協議轉讓尚在辦理中，旨在引進國有運營公司作爲戰略投資者。浙江新湖智腦投資管理合夥企業已通過大宗交易方式轉讓部分股份。公司以內生性發展爲重心，同時以開放態度尋求外部合作。

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