2025年2月12日，《自然》雜誌發佈深度特稿《Dozens of new obesity drugs are coming: these are the ones to watch》，揭示了肥胖症治療領域的重大突破。禮來製藥研發的Bimagrumab作爲唯一非GLP-1受體激動劑類藥物，在臨牀研究中展現出革命性效果：通過聯合司美格魯肽治療，患者Kristian Cook在12個月內實現18kg脂肪減少同時增加1kg肌肉量，停藥後維持體重下降超過10%的顯著成果。

這一突破性發現源於對GLP-1類藥物副作用的精準破解。現有研究表明，司美格魯肽等主流藥物約33%的減重效果源自肌肉流失，這不僅導致運動功能下降，更通過破壞血糖調節機制削弱減重可持續性。Bimagrumab作爲actRII受體拮抗劑，通過選擇性調控肌肉代謝通路，在諾和諾德司美格魯肽2024年全球銷售額292.96億美元（僅次於K藥）的市場背景下，開闢了增肌減脂的新範式。

值得注意的是，中國創新藥企來凱醫藥在該領域已建立完整技術矩陣：LAE102（ActRIIA單抗）完成I期臨牀並展現良好安全性，LAE103（ActRIIB單抗）與雙靶點LAE123形成協同效應。2024年11月與禮來的戰略合作更凸顯其戰略價值——禮來支付20億美元收購Versanis獲得Bimagrumab後，立即關注到來凱在actRII靶點的領先地位，雙方協議爲I期臨牀數據轉化提供強力支持。

從產業格局觀察，代謝疾病治療賽道正呈現爆發式增長：禮來替爾泊肽164.6億美元年銷售額與諾和諾德司美格魯肽的"藥王爭奪戰"，印證了該領域的商業價值。而中國藥企通過first-in-class佈局，不僅打破國際巨頭壟斷，更在actRII這一潛在百億美元級市場中佔據戰略高地。來凱醫藥50億港元市值與全面管線佈局形成的估值窪地，或將重塑全球減重藥物研發版圖。

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