金吾財訊 | 珍酒李渡(06979)早盤股價低開高走，截至發稿，轉漲3.34%，報7.42港元，振幅5.7%，成交額8964.53萬港元。消息面上，華泰證券表示，25年春節節後宴席等場景回補明顯，我們預計整體春節行業動銷略有下滑，但整體表現好於此前預期，按月24年中秋國慶旺季顯著改善。節後至今行業基本面表現積極，一方面，高端酒批價企穩，普茅批價穩定在2200元中樞（按月保持穩定）；五糧液基於長期量價良性考慮，營銷改革持續落地，批價穩中有升。另一方面，行業供給端收縮以穩為主，主動收縮，年初至今行業掀起「控貨潮」，涉及五糧液、汾酒、瀘州老窖、洋河、今世緣、珍酒等多款主流單品主動控貨挺價，疏通渠道壓力，節後基本面韌性凸顯。展望來看，此輪調整中頭部酒企主動控量保價，疊加政策端託底消費信心，行業正進入良性修復階段。