智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，內地房地產板塊初現修復跡象，認爲年內後續仍具備向上空間，建議適當做提前佈局。房地產目前市場對小陽春，包括2025全年市場的看法有一定分化，該行認爲產業逐步走向產能修復的路徑或許已經打開，原則上可以對地產股做一些前置性佈局，維持覆蓋標的獲利預測和目標價不變。

中金主要觀點如下：

2月24日A/H地產板塊分別上漲1.66%/3.61%，但年初至今仍分別錄得3.75%/6.81%的下跌。近期市場對整體中國資產的看法有所改觀，但行情仍較爲結構化。中金認爲是日上漲，一方面有輪動的因素，一方面和部分投資者在邊際上修正對2025年中國經濟預期有關(當然這也利好地產)，這方面確實和春節前的取態已經形成一定的反差。

中金認爲2025年是房地產行業實質進入去槓桿、去庫存的第一年，整體的基調首先是一個下行趨勢的緩和，其次纔可以看產能修復未來以何種節奏呈現。起承轉合之下，2025的總量表現或許較爲中庸，但趨勢上可以認爲是邊際向好。只是，由於2025年內，企業現金流料繼續呈現緊平衡的狀態，支出壓力(包括債務償付)往2026-2027年看纔會明顯減小，因此總量角度在拿地、開工、推貨方面要出現更大的修復，或許尚需時日。目前，2025的一個關鍵事宜仍是有效管理企業信用風險，但年初以來這方面已經取得正面進展。

中金認爲2025產業週期走向緩和的趨勢已經較爲明確，這本身就應該帶來一定的板塊重估。鑑於近期市場熱點和關注度尚未太多切換至總量板塊，且市場對小陽春的住房銷售仍有預期上的分歧，認爲不妨做一些前置佈局。實際的小陽春表現可能存在不確定性，這和政策以及中國宏觀經濟的情況都有關係。但不論小陽春能否爲板塊提供催化，從性價比角度認爲做一些優質地產股的佈局，從方向上也是沒有問題的。

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