FX168財經報社(北美)訊 周四（2月27日），Nvidia (NVDA)股價下跌8.5%，儘管公司第四季度業績超出華爾街預期，但其第一季度毛利率指引低於市場預期。

Nvidia預計第一季度毛利率約為71%，低於第四季度的73%。

摩根大通分析師Harlan Sur表示，Nvidia的毛利率指引「低於市場共識（72.1%），因為公司正在加速提升其Blackwell芯片的出貨量，並且為了儘快向客戶交付產品而產生了加急運輸費用。」

根據彭博社的市場共識數據，Nvidia第四季度營收為393億美元，每股收益（EPS）為0.89美元，均超出市場預期。Nvidia預計第一季度總營收將達到430億美元，上下浮動2%，高於華爾街預期的423億美元。

儘管業績表現強勁，但Truist Securities分析師William Stein周三晚間在報告中寫道，「投資者反應平淡」。

Benchmark分析師Cody Acree在Nvidia財報發布後接受雅虎財經採訪時表示，Nvidia第一季度毛利率指引略顯令人擔憂，暗示了定價壓力和競爭加劇。

Acree表示：「我認為這就是Nvidia未來必須面對的現實，但目前對其產品的需求依然強勁，這纔是Nvidia未來增長的關鍵。」

Nvidia的Blackwell系列AI GPU（圖形處理單元）在第四季度為公司貢獻了110億美元營收，首席財務官Colette Kress表示，這是「Nvidia公司歷史上最快的產品爬坡期」。此前，Nvidia曾預計Blackwell在第四季度的銷售額為「數十億美元」。

Bernstein分析師Stacy Rasgon在周四給投資者的報告中寫道：「71%的毛利率可能有些瑕疵，但考慮到當前需求仍然火爆，我們不會過多苛責——當前最重要的是儘快把產品交付出去。」

Nvidia的Blackwell系列創下佳績的同時，早前市場對其設計缺陷和生產延遲的擔憂逐漸消退。此前有報道稱，Blackwell生產推遲了一個季度，而且The Information今年1月的報道稱，Blackwell芯片的GB200服務器機架存在過熱和故障問題，導致部分客戶縮減訂單，引發市場對Nvidia財報前景的擔憂。

不過，這些擔憂在財報發布後得到了緩解。公司表示，Blackwell已「全面量產」，首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）稱，「Blackwell的需求異常強勁」。

Stifel分析師Ruben Roy在周三晚間的報告中寫道：「考慮到Blackwell早期生產周期中存在技術問題，當前的快速爬坡速度令人印象深刻。」 Roy重申對Nvidia的「買入」評級，並維持其180美元的目標價。

Truist Securities分析師William Stein補充稱，Nvidia當前的生產成就「降低了未來AI芯片產品爬坡期的風險，因為它們已經在早期克服了轉換期的難關」。

Raymond James分析師Srini Pajjuri也在周三晚間的報告中表示，「Blackwell表現尤其強勁」，而花旗集團（Citi）分析師Atif Malik表示，Blackwell的110億美元營收超出他的預期。Pajjuri和Malik均維持對Nvidia的「買入」評級。

Malik在周四早間的報告中表示：「我們認為，Nvidia的Blackwell系列產品需求將繼續遠超供應。」

Nvidia周四的下跌令其股價過去5個交易日累計下跌約14%，市值跌破3萬億美元，退居至蘋果（Apple, AAPL）和微軟（Microsoft, MSFT）之後。

與此同時，其他半導體股周四也普遍下跌。Nvidia的存儲芯片供應商美光科技（Micron, MU）下跌6%，Nvidia代工廠台積電（TSMC, TSM）美股跌近7%。使用Nvidia Blackwell AI GPU的服務器製造商戴爾科技（Dell, DELL）和超微電腦（Super Micro Computer, SMCI）分別下跌約7%和16%。

此外，Nvidia的主要競爭對手超威半導體（Advanced Micro Devices, AMD）下跌約5%，博通（Broadcom, AVGO）下跌逾7%。