來源：環球網

【環球網財經綜合報道】上週五，道明銀行旗下投行和金融服務機構TD Cowen發佈的一份“渠道調查”研報。該研報指出，微軟已經取消了在美國“數百兆瓦”容量的數據中心租約，並且已經停止轉化所謂的資格證明，這些協議通常會轉化爲正式租約。這一消息立即觸動了華爾街敏感的神經，讓市場擔憂美國的長期算力投資是否已經到達頂峯。

微軟日線圖，來源：TradingView

受此影響，週一美股開盤後，英偉達股價下跌超過3%，電力明星股星座能源在上週五已經下跌8%的基礎上，週一再度下跌近6%；另一隻電力股Vistra的跌幅也超過了5%；數據中心運營商Applied Digital的跌幅更是超過了15%。而微軟自身的股價也下跌超過1%，年初至今已經下跌超過3%，去年12%的漲幅也遠遠落後於科技同行和基準指數。

面對市場的劇烈反應，微軟少見地在盤中對市場傳聞進行了回應。公司發言人表示：“我們在本財年花費超過800億美元，用於投資基礎設施的計劃仍在按計劃進行，公司正繼續創紀錄地增長，以滿足客戶需求。”同時，微軟還強調，儘管可能會在某些領域調整戰略步伐或調整基礎設施，但將在所有地區繼續強勁增長，並能夠將資源投入到未來的增長領域。

然而，微軟的這份聲明並未完全平息市場的擔憂。TD Cowen也在週一緊急推出追加研報，指出OpenAI正在將算力負載從微軟轉移到甲骨文，後者也是“星際之門”項目的合作方之一。這一消息進一步加劇了市場的波動。此外，TD Cowen還在報告中提到，微軟可能正在把部分內部投資從海外轉回國內，這可能與微軟當前面臨的供過於求的狀況有關。

對於這則消息，有分析師指出，爲了在過去幾年抱住OpenAI的大腿，微軟可能已經累積了超出需求的算力。伯恩斯坦分析師Mark Moelder表示，爲了滿足需求，微軟在尋找算力的過程中遇到過很大困難。因此，管理層可能以相當高的溢價租用數據中心，並且簽下了更多未來的算力交易，這些交易可能超過了微軟的實際需求。（陳十一）

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