經歷多年低迷後，阿里巴巴（BABA）終於展現出動能和業務復甦的跡象。這與中國的宏觀環境變化相一致——政府正在放鬆對科技行業的監管，以提振經濟，並加速人工智能發展，以與美國競爭。作為中國電商和科技行業的巨頭，BABA正站在這一AI革命的最前沿，依託其龐大的生態系統推動創新。與此同時，聯合創始人Jack Ma在經歷多年監管審查後重新迴歸，成為一個重要人物，這也釋放出市場對BABA增長前景的信心。當前BABA仍處於大幅折價狀態，但其增長和盈利能力依然穩健，這為其未來股價上漲提供了強有力的邏輯支撐。

技術面分析：突破長期底部區間

從技術圖表來看，BABA在過去兩年內形成了長期底部區間，股價維持在70美元至120美元之間震盪。而近期，BABA已經強勢突破這一底部區間，呈現明顯的上漲動能。此次突破不僅伴隨着強勁的成交量，還展現出相對於標普500指數的超額表現，表明市場情緒正在發生轉變，並可能有機構資金開始介入。基於這一突破，我們設定的上行目標為230美元。

基本面分析：低估值+穩健增長，BABA具備大幅上漲空間

儘管BABA的增長和盈利能力至少與行業持平，甚至在某些方面超越同行，但其當前估值仍明顯低於行業水平。再加上中國政府最新的監管放鬆政策，BABA的科技與AI佈局將有望釋放更大股東價值。

前瞻市盈率（PE）：14.6倍 vs. 行業中位數22.6倍

預期每股收益（EPS）增長：9% vs. 行業中位數9%

預期營收增長：7% vs. 行業中位數5%

淨利潤率：12.3% vs. 行業中位數9.9%

在當前BABA股價突破的同時，引伸波幅有所提升，因此，我計劃通過賣出期權來賺取溢價，同時利用BABA的上漲潛力進行交易。

期權交易策略

我採用賣出看跌期權價差（Put Vertical Spread），以利用BABA的上漲動能，同時控制風險。

交易結構

賣出4月4日到期134美元看跌期權 @ 8.00美元

買入4月4日到期123美元看跌期權 @ 3.60美元

獲得期權溢價：4.40美元（即440美元收益）

最大風險：660美元（若BABA跌破123美元）

盈虧平衡點：129.60美元

最大收益：440美元（若BABA在4月4日到期時高於134美元）

交易邏輯

這一策略的核心邏輯是BABA已經形成突破，並且基本面被低估，同時受到中國科技行業去監管化的政策推動，以及Jack Ma迴歸帶來的信心提振。若BABA繼續上漲，該交易可獲得穩定的期權收益，同時風險受限，符合當前的增長邏輯。

隨着BABA在中國推動科技和創新以競爭美國的背景下，我們認為該期權交易是一個具有吸引力的機會，能夠在控制風險的同時，捕捉股價的大幅上漲空間。