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　　北京時間28日晚，美股週五早盤小幅上揚，三大股指在2月份均有可能錄得跌幅。美國核心PCE年率符合預期，實際消費支出一年來首次下滑。市場關注該數據對美聯儲貨幣政策軌跡預期可能產生的影響。

　　道指漲221.68點，漲幅爲0.51%，報43461.18點；納指漲10.89點，漲幅爲0.06%，報18555.31點；標普500指數漲14.95點，漲幅爲0.26%，報5876.52點。

　　最近的多份報告表明美國經濟停滯不前，再加上市場擔心英偉達與微軟等科技公司的人工智能基礎設施開支可能超支，這些因素均使美股三大股指在2月份可能錄得跌幅。

　　標普500指數在過去六個交易日中有五個交易日下跌，並可能創下自2024年4月以來的最大單月跌幅，而以科技股爲主的納斯達克指數從歷史高點下跌超過8%，可能創下自2023年9月以來的最大單月跌幅。

　　美股週四大幅走低，令2025年整體轉入下行，之前美國總統特朗普稱將在3月4日按計劃對加拿大和墨西哥商品徵收25%關稅。與今年前兩個月的其他幾次回調不同的是，這一次下跌之際逢低買入的人明顯缺席。

　　貿易方面的負面消息接連不斷，市場情緒也迅速惡化之際，逢低買盤卻不見蹤影。高盛分析師週五表示：“這就像一場‘瘋狂的標題新聞輪盤賭’。想象一下，每個人都希望押注反彈，但現在關稅即將來臨，再加上倉位和技術面因素，整個動態還沒有很好地達到可以遵循‘傳統劇本’的程度。”

　　Pepperstone高級研究策略師Michael Brown表示：“我們幾乎處於這樣一種情況，新聞消息多到讓交易員癱瘓，以至於他們不知道該關注什麼，尤其是關於特朗普的消息——很難確定他說的哪些是談判策略，哪些纔是嚴肅的政策提案。”

　　他表示：“鑑於特朗普政策不確定性的程度之高，減輕倉位確實是有意義的，尤其是要減輕高風險資產的倉位。”

　　週五早間，美國投資者迎來了備受關注的消費開支價格指數（PCE）報告。

　　美國商務部報告顯示，由於對特朗普總統關稅計劃的擔憂加劇，1月份通貨膨脹壓力略有緩解。個人消費支出價格指數是美聯儲首選的通脹衡量指標，該指數環比上漲0.3%，同比上漲2.5%。

　　剔除食品和能源後，核心個人消費支出價格指數環比上漲0.3%，同比上漲2.6%。

　　核心個人消費支出價格指數是美聯儲官員首選的通脹指標，被視爲更能反映長期通脹趨勢。

　　週五的報告對於試圖衡量央行下一步政策舉措的投資者來說至關重要，因爲政策制定者在評估特朗普新政府的政策可能對經濟產生的潛在通脹影響時重申了對利率的鷹派立場。

　　上述數據均符合接受道瓊斯調查的經濟學家普遍預期，可能會使美聯儲暫時維持利率不變。

　　而根據倫敦證券交易所集團（LSEG）彙編的數據，交易員認爲美聯儲將在7月份今年首次降息，將借貸成本下調25個基點。

　　美聯儲官員發言呼籲“保持耐心”。克利夫蘭聯儲行長哈馬克表示，目前的利率並未達到 “實質性限制” 的程度，官員們應在一段時間內維持利率穩定，等待有證據表明通脹正迴歸到2%的目標。

　　哈馬克傳達的信息與週四發表講話的其他多位美聯儲官員的觀點相契合。儘管他們對經濟前景的謹慎程度各不相同，但沒有人暗示近期有降息的打算。

　　哈馬克還指出，監測通脹預期和其他指標對於評估金融環境是否與美聯儲抑制物價上漲的努力相符至關重要。她在週四表示：“我認爲，在評估未來道路時，貨幣政策有耐心等待的空間。這很可能意味着在一段時間內維持聯邦基金利率穩定。”

　　市場還在關注特朗普的關稅政策及其影響。

　　美國總統特朗普週四威脅稱，他提議的對墨西哥和加拿大商品徵收25%的關稅將於下週二（3月4日）生效。他還表示將對從中國進口的商品額外徵收10%的關稅。

　　特朗普還暗示，美國和英國可以在沒有關稅的情況下達成貿易協議，並在本週早些時候暗示將很快宣佈對歐盟徵收新稅。

　　在特朗普發出最新關稅威脅後，投資者紛紛湧向安全資產，比特幣繼續暴跌並跌破8萬美元關口，延續自1月以來的跌勢，跌幅超過25%。美元小幅上漲，美國國債收益率上升，美國10年期國債收益率降至約4.23%，爲去年12月以來的最低水平。

　　經濟學家表示，關稅可能會傷害美國經濟增長，推升通脹，並可能導致墨西哥和加拿大的經濟衰退。

　　新加坡銀行外匯策略師Sim Moh Siong表示：“市場正在從對關稅問題的麻木狀態中被震醒。”

　　焦點個股

　　英偉達受到關注，昨日該股收盤重挫8.5%。該公司最新發布的財報強勁，但未能令投資者感到滿意。

　　此外有消息稱英偉達股票遭到大筆期權看空。一名交易員在週四下午買入了30多萬份合約，押注英偉達股價到3月7日將跌至115美元，這意味着英偉達股價將較週四收盤價下跌超4%，而該股股價上一次達到這一水平是在去年9月中旬。

　　英偉達在週三美股盤後公佈的2025財年第四財季業績依舊超出市場預期，卻不及以往的驚豔表現，且對2026財年第一財季的指引喜憂參半。因此，對英偉達的看空押注很可能加劇了該股週四的疲軟。

　　數據顯示，通用汽車第四季度在美國電動汽車市場的份額達到了12%，相較於上年同期翻了一番，僅次於特斯拉的44.4%。分析師認爲，通用汽車電動汽車銷量的飆升，得益於其競爭車型數量的不斷增加，從入門級到高端車型，爲客戶提供了比競爭對手更多的電動汽車選擇。

　　微軟週五宣佈，已有21年曆史的Skype通話和消息服務將於5月關閉。這家軟件公司正鼓勵Skype用戶遷移至其免費的Teams應用程序。

　　Skype在2000年代初因讓人們無需向電話公司付費就能通話而受到關注，但在移動時代卻遭遇挫折，並且在疫情期間也沒有迎來重大的復興。鑑於還有許多其他的聊天和通話選擇，一些人甚至已經忘了Skype仍然存在。

　　蘋果本週宣佈了一項重大計劃，計劃未來四年內在美國投資超過5000億美元，預計將新增約2萬個就業崗位，24家工廠。

　　戴爾科技第一財季營收及調整後EPS指引低於預期。

　　Rigetti Computing等量子計算概念股普遍走高。

　　晶科能源去年淨利潤同比大幅下降超九成。

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責任編輯：張俊 SF065