金吾財訊 | 港股早盤震盪走低，截至午間收盤，恒指跌2.3%，國企指數跌2.46%，恒生科技指數跌3.78%。藍籌中，比亞迪電子(00285)跌8.66%，理想汽車(02015)跌6.89%，吉利汽車(00175)跌6.11%，舜宇光學科技(02382)跌5.64%。漲幅方面，銀河娛樂(00027)漲2.88%，中國海洋石油(00883)漲1.12%，中國神華(01088)漲1.02%。鋰電池股普跌，天能動力(00819)跌11.54%，比亞迪電子跌8.66%，中創新航(03931)跌5.62%。汽車股受壓，理想汽車跌6.89%，小鵬汽車(09868)、零跑汽車(09863)跌6.17%。另外，教育、機器人概念、醫療器械、鋼鐵、加密貨幣、半導體等板塊亦受壓。中泰國際表示，從風險溢價角度，港股恒生指數及MSCI中國指數的估值並不吸引，兩者的風險溢價均已低於滾動兩年平均兩個標準偏差，而恒生指數的風險溢價更已跌至2018年1月以來新低，屬於極端水平。隨着公司業績期基本面逐步驗證，港股仍有高位震盪或板塊更明顯分化的可能。從積極角度，港股的ROE在持續改善，主要歸功於平臺消費互聯網企業多年的降本增效、央國企增加分紅回購並改善營運效率。若恒生指數及MSCI中國指數的ROE能回到2019年的水平，大約11%及12.4%，那麼恒生指數及MSCI中國指數的預測PE在樂觀情境可升至接近11倍及12倍，對應當前有3.7%及4.0%的潛在升幅。