BlockBeats 消息，2 月 28 日，Matrixport 發佈每日分析報告稱，比特幣 ETF 取得了巨大的成功，在十四個月內吸引了 390 億美元的資金流入。然而隨着華爾街完全接納比特幣，它受到了全球流動性、宏觀經濟條件、央行政策以及機構資本流動的日益影響。美元走強導致這一流動性指標下降，這表明比特幣價格可能承受下行壓力。全球流動性在 2024 年 12 月底達到了頂峯，美元的大幅走強爲比特幣的持續回調提供了清晰的解釋。展望未來，這一時間序列的前瞻性特徵表明，一旦此次回調結束 (可能會持續到三月或四月)，比特幣可能會嘗試回升至此前的高點。分析宏觀經濟趨勢和央行政策使我們在預測比特幣價格走勢方面具有明顯優勢。尤其是隨着華爾街投資者開始日常關注這些宏觀因素並積極參與比特幣交易，這種分析變得尤爲重要。

進入比特幣市場的華爾街投資者分爲兩類。一類是財富和資產管理者，他們視比特幣爲數字黃金和長期投資。這類投資者很可能代表了持有 100-1000 枚比特幣的錢包羣體，這羣人已經成爲最大的比特幣持有者，超過了曾經占主導地位的鯨魚錢包。

第二類進入比特幣市場的華爾街投資者是對沖基金，他們通過套利策略關注非方向性收益，而非押注比特幣價格的長期上漲。當加密交易者看漲時，他們通常會利用期貨倉位推高資金費率。這爲對沖基金提供了套利機會，他們在賣空比特幣期貨的同時購買比特幣現貨或比特幣 ETF，從而通過資金費率差賺取收益。這些對沖基金共持有 100 億美元的比特幣 ETF，而總資金流入已達到 390 億美元，這表明至少 25% 的比特幣 ETF 資金與套利交易相關。根據計算 55% 或更多的 ETF 資金流入可能來源於關注套利的對沖基金, 而非真正相信比特幣長期上漲潛力的投資者。

自 12 月 FOMC 會議以來，收益機會大幅下降，隨之而來的是交易量的下降，因此對沖基金開始解除套利倉位並不令人意外。這一趨勢通過比特幣 ETF 創紀錄的資金流出表現出來，這些基金退出了那些不再盈利的交易。