作者｜礪石商業評論 

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最近一段時間，中國科技公司的市值集體大漲，整體應該不低於10萬億人民幣。在此背後，很大程度上是源於DeepSeek在技術創新與產品體驗上的驚人表現，帶來了投資者對中國科技產業的價值重估。

在一衆科技企業中，市值表現最好的當屬騰訊公司。

自從DeepSeek走紅以來，騰訊公司的股價便一直水漲船高，持續上漲近50%，一度重新站上500港幣，市值超過4.6萬億港幣。騰訊之所以在資本市場上表現格外突出，便得益於它在業務上與DeepSeek進行了深度融合。

例如，在DeepSeek火爆不久，騰訊旗下的騰訊雲是全行業最早接入DeepSeek大模型的雲計算企業。之後，其旗下的“騰訊元寶”又是全行業率先接入了DeepSeek-R1滿血版模型的AI助手產品，並給予了其與自研大模型混元同等重要的位置。

由於DeepSeek缺乏足夠的算力支撐，其自有App與網頁的服務響應不夠穩定，用戶體驗並不完善。而“騰訊元寶”由於有了騰訊雲充足算力的支持，在服務穩定性與流暢度上要遠超DeepSeek的自有App，因此吸引了大量新增用戶。而在接入DeepSeek之前，“騰訊元寶”在較長時間內並沒有展現出與文心一言、通義千問與豆包等類似產品的差異化，在AI助手領域表現不佳。

騰訊一直是一家重口碑傳播，輕流量推廣的企業，其很少在一款產品早期進行大規模的流量推廣。但在看到“騰訊元寶”良好的的用戶自然增長表現後，騰訊敏銳的意識到這是其在AI助手產品領域逆襲的一個重大機遇，因此迅速做出行動，在騰訊全生態的各個廣告位進行鋪天蓋地的廣告投放，以期藉助DeepSeek這次機會實現在AI助手產品領域的領先。

而就在“騰訊元寶”接入DeepSeek之外，騰訊還意外拋出一則重磅消息。微信是騰訊體系內最剋制的一款產品，其在上線新功能上極爲謹慎。但面對DeepSeek帶來的機會，此次微信卻一反往常，其也在搜一搜功能中灰度測試接入DeepSeek，上線了“AI搜索”入口，用戶可免費使用DeepSeek-R1滿血版模型。對於沒有進入灰度測試名單的用戶，騰訊則設置“騰訊元寶”的下載入口，爲其全面倒流。

在大規模廣告投放與微信平臺全面倒流的合力支持下，“騰訊元寶”下載量突飛猛進，於2月22日超越豆包，升至中國區蘋果應用商店免費APP下載排行榜的第二位，僅次於DeepSeek的自有APP。

除此之外，騰訊文檔、QQ瀏覽器、QQ音樂、騰訊AI代碼助手、騰訊元器、騰訊樂享、騰訊地圖、騰訊雲TI平臺、騰訊雲大模型知識引擎、騰訊雲智算與騰訊雲開發等產品，也都已經接入DeepSeek，爲用戶帶來更好的產品體驗。

另外值得一提的是，受DeepSeek的技術路徑啓發，騰訊自研的混元大模型也在快速迭代。最近騰訊元寶上線了自研的深度推理模型混元T1，基本上已經感受不到與DeepSeek R1的任何差異。且有騰訊雲充足的算力資源支持，再加上騰訊做C端產品的豐富經驗，騰訊元寶App在服務響應速度與穩定性等關鍵體驗上，要遠好於DeepSeek自有App的體驗。同時其還支持聯網搜索，尤其是覆蓋公衆號、視頻號與小程序等騰訊生態的獨有內容，讓其來在信心來源上有着自己就差異化優勢。

再有就是，騰訊對公司AI產品線進行了大刀闊斧的重組。其先是將騰訊元寶從TEG（技術工程事業羣）轉入CSIG（騰訊雲與產業事業羣），之後又將QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等更多產品和應用也並匯入CSIG。這次組織調整有些意外，但很合理，其打破了TO B與TO C的業務界線，而是圍繞AI技術爲核心，將所有與AI高相關的TO B與TO C業務重組到一起。

當機會到來時，騰訊這家企業的反應就是如此敏捷。不排除一個可能，Deepseek雖然爲推動中國人工智能產業這次大的躍遷貢獻了最大的力量，但人工智能產業的最大受益者，有可能會是騰訊公司。

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如果說ChatGPT是全球人工智能產業的iPhone時刻，那麼DeepSeek便是中國人工智能產業的安卓時刻。相較ChatGPT的閉源模式，DeepSeek選擇了開源模式，任何外部企業都可以選擇接入它的技術服務。騰訊在擁有自研大模型的情況下，能夠如此快速地決策、實施與DeepSeek的合作，充分展現了騰訊這家企業的敏捷性。而在人工智能時代之前，騰訊也曾經在PC互聯網、移動互聯網與產業互聯網時代充分展示了這種敏捷性。

熟悉騰訊的讀者多瞭解，騰訊最早只是一家爲電信運營商提供軟件開發與系統集成的To B公司。一個偶然的機會，爲了競標廣州電信公司的一款軟件而開發了QQ的原形產品QICQ，但由於這個項目已經提前內定了供應商，所以騰訊競標失敗。

競標失敗就意味着沒有客戶爲騰訊的這個產品買單。雖然還沒有完全想清楚QQ應該怎麼賺錢，但馬化騰較爲敏銳地洞察到QQ的無限可能性，於是和張志東等合夥人商定，用從事To B業務賺來的微薄利潤先將它養起來。正是這一決定，纔有了後來的國民級應用QQ，併成爲騰訊登上中國互聯網產業主舞臺的根基。

隨着QQ用戶規模不斷增加帶來服務器成本的大幅增加，騰訊在財務上的壓力也越來越大。但在當時，大多數互聯網企業都沒有找到成熟的盈利模式，而騰訊敏捷地抓住了中國移動夢網這一發展機遇，帶領騰訊在行業內率先實現規模化盈利，並藉此實現了再融資與香港證券交易所的上市，爲接下來的發展提供了更大的空間。

在通過移動夢網業務成功實現規模化盈利後，騰訊創始人馬化騰又敏銳地意識到這種商業模式受制於人，不可持續，於是在幾個合夥人都不太同意進軍網絡遊戲業務的情況下，竭力說服他們，最終帶領騰訊進軍網絡遊戲業務。

後來的產業演進，既證明了網絡遊戲是互聯網產業中最具成長性的盈利模式之一，也充分證明了馬化騰在多年前的戰略遠見。騰訊遊戲戰略的巨大成功，讓騰訊擁有了行業領先的、不受制於人的盈利能力，這種盈利能力也爲其後來在內容、工具、移動社交、金融科技、產業互聯網億人工智能等其它領域從容不迫的業務擴張奠定了堅實基礎。

在擁有了社交與遊戲兩個主業後，騰訊便掌握了流量與資金這兩個最重要的籌碼，這也爲馬化騰戰略抱負的實現提供了更大的舞臺，得以制定了雄心勃勃的“線上一站式生活”戰略。在該戰略指導下，騰訊相繼進入到新聞門戶、郵箱、電商、團購、搜索、瀏覽器、應用商店、安全軟件與文娛等多個互聯網領域的主要賽道。

在上述領域，有成有敗。其中，在瀏覽器、殺毒軟件與軟件商店等互聯網工具領域，在新聞門戶、在線視頻、音樂、文學、體育與動漫等文娛內容領域，騰訊都取得了巨大成功。在郵箱領域，騰訊不僅逆襲了最強大的競爭對手網易郵箱，還引進了騰訊日後至關重要的一位關鍵人物——張小龍。

相較工具、郵箱與文娛內容等領域的成功，騰訊在電商、團購與搜索等幾個領域的業務進展不如預期，不過騰訊也並非完全沒有收穫。其最終憑藉這些業務佈局獲得了與競爭對手談判的有力籌碼，這直接促成了騰訊後來對京東、美團、拼多多、58同城與搜狗等幾家企業的戰略投資，並獲得了核心股東地位。

這些戰略投資基本都是直指阿里巴巴、百度與360的大本營業務，以對這幾個當時最核心的競爭對手形成遏制。這不僅幫助騰訊在自己基本盤業務之外又增加了一圈護城河，還憑藉這些投資獲得了不菲的財務收益。不過後來一方面由於政府對互聯網巨頭企業的業務邊界進行管制，另外一方面騰訊在新階段聚焦主業的戰略轉變，其目前正在有序退出上述投資業務。

自QQ取得成功以來，騰訊在PC互聯網時代雖然經歷了與MSN、51空間等幾個核心對手的直接競爭，但始終在在線通訊與社交這一基本盤業務上沒有遇到過太大挑戰。騰訊在業務上的第一次真正挑戰是移動互聯網時代的到來，當時在騰訊的社交基本盤領域，新浪率先推出了微博這一移動互聯網時代的首個爆款產品，嚴重撼動到了騰訊的業務根基。

面對新浪微博的侵襲，馬化騰雖有焦慮，但並不慌亂。他一方面組織力量，利用騰訊微博對新浪微博進行全面阻擊；另一方面果斷地在公司內部署多個團隊，攻堅面向移動互聯網時代全新社交產品的研發，最終有了張小龍領導的、地處廣州的微信團隊的脫穎而出。

微信的成功，不僅讓騰訊拿到了在移動互聯網時代的船票，並且還是頭等艙船票。不過，在微信推出初期，其只是一個模仿kik的簡單的在線即時通信工具，但出乎意料的是，其在之後相繼衍生出了朋友圈、公衆號、微信支付、企業微信、小程序與視頻號等一系列平臺級的重磅功能，成爲了一個融合通信、社交、資訊與工具等諸多功能，堪稱史無前例的全能超級平臺。一定程度上，微信真正滿足了馬化騰之前對騰訊“一站式線上生活戰略”的設想。

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微信的不斷進化，讓騰訊在消費互聯網領域的領先優勢不斷擴大，企業的競爭地位更加安全。不過在這種情況下，騰訊並沒有止步，而是再次敏銳地捕捉到消費互聯網的紅利即將到頂，產業互聯網纔是未來，於是在2018年9月30日發動了騰訊發展史的第三次戰略升級，簡稱“930變革”。“930變革”的核心便是提出擁抱產業互聯網的戰略，對業務與組織進行重組，帶領騰訊全面進軍To B的企業數字化服務領域。

在產業互聯網戰略剛提出時，騰訊在To B業務領域積累尚淺，例如騰訊雲與阿里雲差距巨大，企業微信更是無法與釘釘相提並論，這也讓當時外界流傳着不少質疑騰訊沒有To B基因的聲音。但也就是這樣的被動局面，更能顯現出此次戰略升級在之後體現出來的巨大效應。

在正式提出產業互聯網戰略後，騰訊一方面在To B領域的組織與預算的投入得到大大加強，另一方面讓各個To B團隊的業務與產品方向更加清晰合理，並很快帶來諸多顯著成果的出現。例如，騰訊雲開始進入到中國公有云領域的第一陣營，成爲阿里雲最大的競爭對手；企業微信憑藉與微信連通的優勢，實現了與釘釘並駕齊驅；另外，騰訊會議與騰訊文檔“兩匹黑馬”脫穎而出，成爲騰訊在To B領域異軍突起的兩個爆款產品，再加上微信公衆號、微信支付、小程序與視頻號在各類組織的廣泛應用，騰訊短短几年時間便成爲國內數字化產品矩陣最強大的To B企業，這助力騰訊在To B領域的營收佔比不斷提高。

人工智能是產業互聯網領域的最核心技術之一。也正是因爲重注產業互聯網領域，讓騰訊在人工智能領域有着深厚的積澱，當大模型技術一經出現後，騰訊便選擇了全力以赴。此前2023年第一季度財報解讀會上，馬化騰表示，“我們最開始以爲大模型是互聯網十年不遇的機會，但是越想越覺得這是幾百年不遇的、類似發明電的工業革命一樣的機遇”。在財報中，騰訊也明確表示，“我們正大力投入建設人工智能的能力和雲基礎設施，以擁抱基礎模型帶來的機會”。

也正是因爲在大模型領域的全力投入，當DeepSeek出現後，騰訊便很快地意識到它的技術領先性，於是便有了其在當下擁抱DeepSeek的敏捷性。不僅爲旗下多款C端產品提供了重要賦能，還推動騰訊自研大模型產品的快速進步。

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“基業長青”是幾乎所有企業家對自己創建企業的一個終極夢想，但其實現極爲艱難。《礪石商業評論》在長期商業研究中發現，企業得以長壽的一個關鍵便在於是否能夠持續進化，穿越週期。而要想能夠持續進化與穿越週期，其就需要在觀念與行動上先人一步，展現出競爭對手所不具備的敏捷性。

尤其是在科技相關的很多產業，決勝的關鍵週期往往也就只有一兩年的時間窗口。錯過這一兩年，就基本上錯過了這次戰略機會，因此需要企業對產業趨勢極強的敏銳性與行動的的敏捷性。

騰訊便是將“敏銳性”與“敏捷性”體現得最爲淋漓盡致的企業，這讓其不僅在通訊社交主業取得巨大成功，還在遊戲、視頻、音樂、文學、工具與雲服務等其它多個業務領域也同樣獲得成功；不僅在PC互聯網時代佔據產業舞臺中央的位置，還穿越多個技術週期與產業週期，在移動互聯網、產業互聯網時代也保持着產業領導者的位置。不出意外的話，騰訊在人工智能時代依然會是最核心的玩家。

騰訊的案例值得其它致力於“基業長青”的企業家借鑑學習。要想實現基業長青，不能只依靠日常經營的傳統改善，而是要始終保持對時代環境變化帶來的新機會的敏銳嗅覺，並做出敏捷決策與敏捷行動。而敏銳嗅覺、敏捷決策與敏捷行動背後，則是企業長期構建的能力、文化、制度與流程的支撐。