第15屆中國國際化妝品個人及家庭護理用品原料展覽會（PCHi 2025）於2月19-21日在廣州舉辦。根據展會信息，PCHi 2025匯聚全球20多個國家，800家化妝品原料、檢測、設備相關企業參展，展覽面積超過6萬平方米。數百位來自全球的業內頂尖專家、企業代表參會，爲行業帶來了最新技術創新、市場趨勢、政策法規等方面的內容分享。

作爲美妝、個人護理與家用護理行業重要的成果展示平臺，每年的PCHi大會均是化妝品原料業關注的焦點，國內外的龍頭企業均會在展會上發佈新品，而有需求的企業也會來此採購原料。PCHi展會歷來是業內人士的必爭之地，而PCHi 2025更是爲參展企業提供了一個展示自身實力、提升品牌形象的絕佳舞臺。

聚焦中國化妝品市場，當前國貨美妝個護品牌正處於高速發展階段，基於原材料的產品研發已成爲不同品牌之間的核心競爭要素。哪類化妝品原料目前備受青睞，其間又存在怎樣的市場機會？本文將對此進行淺析。

原料功效重視度提升，不同產品側重有別

隨着全球化妝品市場的持續增長，消費者對高質量、個性化和多功能化妝品的需求不斷增加，而對化妝品原料的成分追求，也成爲顯著影響消費者選擇的重要因素。《2024年中國化妝品市場功效宣稱調研報告》指出，消費者對功效護膚理念的認同度持續上升，72%的受訪者認爲化妝品的功效至關重要，65%的受訪者在選擇化妝品時會特別關注功效數據的驗證。

就分類來說，化妝品主要原料可以分爲基質、一般添加劑和活性成分三大類。基質決定化妝品的功能和性質，添加劑爲化妝品提供特定功能，而活性物質賦予化妝品特殊功能或強化化妝品對皮膚生理作用。

對於護膚類產品而言，其核心的“護膚”需求旨在改善皮膚狀態或解決特定皮膚問題，因此對活性物質成分的追求較高，各大化妝品牌均以活性物質的成效作爲其核心競爭力。而對於彩妝類產品來說，產品的快速性和外顯性更爲重要，因此，相關企業對化妝品原料的質量要求更爲嚴格。

1. 彩妝：顯色性爲核心指標，珠光顏料性能備受認可

彩妝類產品主要起到遮瑕/修飾/立體/提氣色的妝面效果，是爲用戶帶來情緒價值的產品。人們會隨着潮流趨勢、季節變化、生活場景的不同而衍生出對彩妝產品的各種需求，這就爲彩妝產業帶來了較大的上升空間。

豐富而有質感的顏色是彩妝用戶所期待的，那極致的色彩追求可能是品牌方提升核心競爭力的關鍵之一。因而賦予產品顏色的關鍵彩妝原料，就成爲各大彩妝公司最爲重視的部分。

提升質感，豐富色彩表現常見的方式之一是加入珠光顏料，它能使化妝品產生柔和、細膩的珠光效果，賦予產品獨特的光澤和質感，增加產品的吸引力。而與其它顏料相比，珠光顏料色彩更豐富，着色力、遮蓋力、耐光、耐熱等性能優良。

資料來源：華升證券研報

同時，珠光顏料也爲彩妝研發帶來了更多的可能。其與各種新型配方相結合，能開發出具有獨特顯色效果的新產品。例如某品牌的變色珠光彩妝系列，在不同溫度或光線條件下，彩妝顏色會發生奇妙的變化，這種創新的顯色效果正是得益於珠光顏料的特殊性能。

美妝大牌重視功效口碑認可度，側重以生命週期長的大單品鞏固品牌優勢，因而健康環保、亮點突出的雲母基珠光顏料越來越受到大牌青睞。據不完全統計，紀梵希、阿瑪尼、香奈兒、LUSH、歐萊雅等品牌很多產品中都採用了雲母基珠光顏料，如高光粉、眼影、脣部彩妝、粉餅等，以實現成分更安全、色彩更絢麗、質地更細膩、遮蓋力更強、分散性更好、防紫外線等功能。

彩妝賽道更偏爆品邏輯，近年來關注度逐漸提升，有望成爲化妝品行業中的新亮點。根據歐睿數據和中商產業研究院整理的數據，彩妝品類佔比爲21.34%，在市場佔比中佔據重要地位。聚焦市場規模來看，中國彩妝市場規模從2019年的452億元增長至2023年的585億元，年複合增長率達6.66%，其中2023年國貨美妝市場規模同比增長13.2%。

數據來源：中商產業研究院整理

就生產端而言，海外市場以默克、巴斯夫、DIC、CQV等國際知名企業佔據主要市場。國內企業方面，環球新材國際、坤彩科技則是全球產能領先的珠光材料生產商。

其中，環球新材國際在化妝品級珠光材料方面的優勢較爲明顯，預計到2025年將擁有4.8萬噸珠光材料產能。公司於2023年8月正式併購韓國知名珠光材料企業CQV，強勢進軍化妝品級高端市場，並着手籌備併購德國默克集團的表面性能解決方案業務，此舉將極大增強公司在珠光顏料領域的研發製備實力。

2. 個護：抗皺/抗衰老功效受市場關注，多肽/植物提取物熱度高

根據艾媒諮詢2024年5月的調研結果顯示，在個護類產品的選擇上，“抗皺抗衰老”是較多消費者選擇護膚品的重要考慮功效，佔比達到55.1%。由於衰老是所有化妝品消費者所面臨的共同“難題”，因此對延緩個體或生物體衰老過程，成爲護膚行業經久不衰，熱度最高的主題。

據《2025中國流行成分和原料消費趨勢洞察》報告，在當今的護膚品市場中，“玻色因”“a醇”“膠原蛋白”和“多肽（胜肽）”被並稱爲抗衰四巨頭。其中，被大衆熟知的膠原蛋白具有成熟的市場規模，市場產品衆多。而作爲抗衰新貴中最晚走紅的多肽，在這幾年受到了市場的廣泛認可。在面部精華類化妝品中，含肽類成分的產品銷售額位列第四，30歲+、高購買力人羣更偏好含肽成分的護膚產品。

從原理上看，多肽易透過表皮層滲入到肌膚細胞之中，激活特定細胞反應，從而促進膠原蛋白的生成，有效改善皮膚的彈性和緊緻度。憑藉穩定性強、滲透力強、精準靶向能力等優勢，多肽成爲護膚配方中的重要選擇。

值得一提的是，除了多肽之外，近年來，植物提取物也憑藉其獨特的魅力，成爲了化妝品活性添加物質的新寵。這些提取物源自冬蟲夏草、鐵皮石斛、石斛蘭等珍稀植物的根莖，因其天然純淨，備受消費者青睞，相關產品也因此在市場上熱銷。相對而言，多肽類成分大多通過合成生產，因此受到部分消費者的不信任。

根據摩熵諮詢的調研結果顯示，儘管植物活性類物質在消費者中頗受歡迎，但皮膚學專家對其認可度卻並不高，他們認爲這些物質中的抗衰老成分相對有限。專家與消費者對抗衰成分的認知存在一定的偏差，對於企業而言，“有效”和“好賣”之間，或許也存在取捨。

數據來源：摩熵諮詢

從生產端來看，多肽屬於藥用原料，其生產大多由醫藥公司負責生產，從佈局來說，諸如藥明康德、華熙生物等知名上市公司均有佈局相關產能。多肽的生產技術壁壘較高，規模化生產難度也較大，但隨着市場需求的增加，後續相關產能的供應將明顯增多。

寫在最後

PCHi大會經過數年的舉辦，目前已是國內美妝、個人護理行業中最具專業性與權威性的展會，而前文提到的原料以及相關企業，也有不少企業參與了本次的PCHI 2025。對於參展企業而言，這是一個展現自身實力和品牌形象的絕佳機會。而對於投資者來說，大會帶來的前沿技術與行業創新將是豐富學識，指明機會的重要訊息。