金吾財訊 | 港股三大指數早盤強勢回升，截至午間收盤，恒指漲2.54%，國企指漲2.63%，恆科指漲3.69%。藍籌中，百威亞太(01876)漲12.5%，京東(09618)漲7.61%，農夫山泉(09633)漲7.14%，美團(03690)漲6.12%，中芯國際(00981)漲6%；石藥集團(01093)跌4.77%，中國聯通(00762)跌2.97%，萬洲國際(00288)跌1.43%，中海油(00883)跌1.33%，長實集團(01113)跌1.32%。光伏太陽能普漲，順風清潔能源(01165)漲18.75%，福萊特玻璃(06865)漲3.54%，協鑫新能源(00451)漲3.53%，信義光能(00968)漲2.05%，信義玻璃(00868)張1.32%，信義能源(03868)漲1.22%。近日，市場傳言多家國內一線光伏組件企業集體上調組件價格，傳言的上調價格約在幾分錢每瓦區間。隆基綠能有關業務負責人表示，公司組件價格確實有所上漲，但具體的價格暫無法透露。通威股份回應稱，公司組件價格預計將上漲，但具體的漲價幅度暫時不便透露。晶科能源、天合光能有關負責人稱，公司已上調光伏組件價格，上調價格幅度爲0.01元至0.03元/瓦。隆衆資訊認爲，從組件訂單角度來看，政策端對於市場情緒方面的影響陸續開始，行業出貨稍有加快，進而帶動價格小幅提漲，但綜合來看行業價格仍在成本線以下，行業虧損情況仍存。預計未來行業整體走勢仍呈上行趨勢，新月新單預期較2月有所上漲，市場交易趨於活躍。紡服板塊普升，李寧(02331)漲2.64%，滔搏(06110)漲2.17%，安踏體育(02020)漲2.05%，寶勝國際(03813)漲1.72%，申洲國際(02313)漲1.4%。平安證券提到，基於可選消費修復邏輯，該行認爲，服裝製造及出口相關企業或將迎來機遇，且服裝及家居出海企業或將延續紅利。同時，服裝品牌企業經過估值調整後，或將迎來新一輪行情。交銀國際表示，2025年年初至今，消費市場展現出與往年不同的新趨勢，消費結構進一步優化升級。體育消費熱度攀升，下沉市場表現亮眼。消費者對體育健康的重視程度持續提升，這一趨勢在下沉市場尤爲明顯，70%以上門店位於低線城市的361度，其春節期間實現了雙位數的銷售額同比增長，體育消費正向低線城市快速滲透。個股方面，百威亞太漲12.5%。公司晨間公佈截至2024年12月31日止年度業績，百威亞太股權持有人應占溢利7.26億(美元，下同)，同比減少14.79%，每股基本盈利5.51美分。集團收入62.46億元，同比減少8.90%；毛利31.47億元，同比減少8.86%；每百升收入則增長2.0%，主要受亞太地區東部的收入管理措施和亞洲各國有利的產品組合所推動，但被中國地區的高基數及不利的渠道組合所部分抵銷。董事會建議公司將向股東派發的每股末期股息由2023年的5.29美分增加至2024年的5.66美分。中信證券此前表示，預計2025年啤酒原材料價格波動幅度小於2024年，部分原材料價格仍有下行空間如大麥和玻璃等，但鋁價近期呈現上漲趨勢，或將抵消大麥等原材料價格下行所帶來的成本下降空間，整體來看，該行預計2025年啤酒成本整體穩定，有望小幅提升酒企的盈利水平，看好酒企在消費政策端的持續刺激、餐飲場景的恢復下實現2025年的業績企穩增長。ASMPT(00522)跌17.25%，據業績公告顯示，2024年度公司持有人應占盈利3.45億元（港元，下同），同比減少51.74%。每股基本盈利0.83元，去年同期每股基本盈利爲1.73元。期內，銷售收入錄得132.29億元，同比下跌9.99%。至於第四季度，公司持有人應占盈利438.7萬元，同比跌94.18%，每股基本盈利0.01元；銷售收入34.03億元，同比持平。期內，毛利爲12.66億元，同比跌12.05%。毛利率爲37.2%，按季下跌379點子，按年亦下跌508點子。公告提到，由於消費意欲疲弱導致電子產品的需求低迷，加上汽車及工業終端市場疲軟，因此非人工智能相關的半導體復甦較預期緩慢。中信證券研報表示，特朗普簽署《美國優先投資政策》備忘錄，對墨加關稅加徵“如期推進”和微軟的資本支出擔憂等因素衝擊隔夜海外投資者情緒。而2月底的MSCI季度調倉以及3月7日恒生系列指數成份股權重的再平衡或也導致港股出現技術性的調整。但中信證券認爲，《備忘錄》並不會對全球資金投資中國企業產生實質性的影響；港股企業自美國的收入佔比已在2023年降至1.7%，基本面影響有限；而指數層面的再平衡也僅有短期的影響。另一方面，年初以來南向日均淨買入港股68億港元，在近期美國經濟基本面已出現走弱跡象下，海外資金在中長期維度也有望延續今年1月24日流入港股的趨勢。此外，在此輪上漲後，當前恒指和恆科的動態PE僅處於歷史45%和31%的分位數，疊加業績預期的上修和賣空佔比維持高位，港股安全邊際仍然充分。綜合來看，在AI敘事持續催化、基本面預期改善、全球資金輪動的背景下，即便有短期事件性的擾動，中信證券判斷港股仍將延續2024年以來的反轉行情。