2025年2月，房地產市場傳來多項積極信號。綠城中國宣佈重啓美元債發行，成為近幾個月來首家重啓美元債發行的中國房企。與此同時，1月房企債券孖展總額達509.8億元，孖展成本持續下降。多項數據顯示，在政策持續發力下，房地產市場正逐步企穩回暖。

綠城中國重啓美元債發行

2月18日，綠城中國公告稱，擬額外發行一筆2028年到期、票面利率8.45%的美元優先票據。該票據將與2月24日發行的3.5億美元同期限、同利率優先票據構成同一系列。業內分析認為，綠城中國能夠率先重啓美元債發行，與其資格較優、近兩年經營狀況較好有關。這一舉措也標誌着中資房企的美元債發行活動將逐步恢復正常。

房企債券孖展情況改善

根據中指研究院數據，2025年1月房地產企業債券孖展總額為509.8億元，其中信用債孖展261.6億元，佔比51.3%;ABS孖展248.2億元，佔比48.7%。債券孖展平均利率為2.93%，按年下降0.36個百分點。1月共有4家民營和混合所有制房企完成信用債發行，分別為綠城、濱江集團、美的置業、新希望地產，發行總額39億元。

土儲專項債重啓發行

2月18日，北京市發行了一批地方政府專項債券，規模合計462.90億元。這是去年財政部明確允許專項債券用於土地儲備後，首批發行的用於土地儲備的專項債。業內人士認為，允許專項債用於土地儲備，有利於促進土地市場供需平衡，緩解地方政府和房企流動性壓力，將成為2025年促進房地產開發投資、新開工止跌回穩的關鍵舉措。中信證券預計，2025年土儲專項債發行規模或為6000億元至10000億元。