智通財經APP獲悉，高盛發佈研報，維持蘋果(AAPL.US)“買入”評級，目標價294美元。近期，蘋果發佈iPhone 16e和宣佈在美國本土投資5000億美元，引發市場關注。

iPhone 16e主打性價比路線

作爲蘋果產品線中的入門級機型，iPhone 16e以599美元的起售價引發熱議。相比前代iPhone SE3(479美元)，其價格漲幅達25%，但硬件配置的升級或成爲支撐溢價的核心因素。

從預購情況看，iPhone 16e自2025年2月21日開放訂購以來，美國、中國、日本等主要市場均顯示“零交貨延遲”，消費者可在2月28日發佈當日提貨。這一表現顯著優於2024年9月發佈的iPhone 16系列——彼時美國市場平均交貨延遲達14天。分析認爲，蘋果通過優化供應鏈管理及精準預測需求，成功規避了產能瓶頸，這或爲其高端機型產能調配提供冗餘空間。

美國運營商的促銷政策進一步強化了iPhone 16e的市場滲透力。AT&T推出“無舊機置換門檻”的優惠方案：新用戶或套餐升級用戶可獲得最高383美元(128GB版本)的36個月賬單抵扣，實際購機成本降至216美元。Verizon則爲Ultimate套餐用戶提供600美元分期抵扣，全版本折後價低至0-479美元。T-Mobile針對Go5G Plus套餐用戶，要求攜號轉網後可享受512GB版本479美元的超低價。

高盛認爲，此類促銷策略直接觸達中低端消費羣體，尤其對價格敏感型用戶形成強吸引力。

蘋果近期宣佈未來四年將在美國本土投資5000億美元，這一戰略佈局涵蓋製造設施、數據中心擴建及研發投入三大領域。

目前，蘋果已直接或間接支撐美國超290萬個就業崗位，高盛認爲這一投資計劃或爲其贏得更多政策支持。

生態粘性與服務增長支撐蘋果估值

高盛將蘋果目標價定爲294美元，對應33倍2025年預期市盈率。這一判斷基於兩大核心邏輯：其一，服務業務（佔毛利潤35%）的持續增長可有效對沖硬件銷售波動，其高利潤率特性爲估值提供支撐；其二，現有18億活躍設備形成的生態粘性，爲附加服務滲透提供確定性用戶基礎。