週四美股盤後，總部位於美國德克薩斯州的戴爾科技公佈的財報顯示，公司對全年的盈利展望超出市場預期，並披露已拿下多筆AI服務器大單，這令市場對戴爾能在AI浪潮中實現長期增長充滿期待。不過這份財報也有一些不及預期的地方。戴爾股價盤後震盪。

在截至1月31日的第四財季，戴爾營收低於預期、盈利高於預期：

當季營收同比增長7.2%至239億美元，低於分析師普遍預期的246億美元。

剔除部分項目後，調整後每股收益爲2.68美元，市場預期爲2.53美元。

淨利潤從去年同期的12.1億美元增至15.3億美元，每股收益從去年同期的1.66 美元增至2.15美元。

細分業務板塊來看：

基礎設施部門的營收爲114億美元，低於分析師預期的118億美元，其中AI服務器貢獻21億美元，不及華爾街預期的27.7億美元。2025財年AI服務器的銷售額約爲100億美元。

個人電腦PC業務的營收同比下降1%至119億美元，其中面向消費者的PC銷售下滑12%，而企業級PC銷售增長5%至100億美元。

戴爾對本季度和截至2026年1月的2026財年展望如下：

公司預計今年一財季營收225億-235億美元，分析師預期爲235.5億美元。

該公司預計今年一財季調整後每股收益爲 1.65 美元，不及分析師預計的1.76美元。

公司預計2026財年調整後每股收益約爲9.30美元，分析師平均預期爲9.24美元。

公司預計2026財年的營收將在1010億至1050億美元之間。相比之下，分析師平均預期爲營收1030億美元。

公司預計2026財年的AI服務器業務營收將達到150億美元，較截至2025年1月的2025財年的98億美元大幅增長約50%。

戴爾將股息提高了18%，並宣佈授權100億美元的股票回購。

戴爾首席運營官Jeff Clarke在聲明中表示：

截至第四季度末，戴爾的AI服務器訂單積壓已飆升至90億美元，其中包括來自馬斯克旗下xAI和其他客戶的訂單。本月早些時候，彭博報道稱，戴爾已與xAI敲定了一份價值50億美元的超大訂單。

我們已經爲各業務板塊的增長做好準備。我們在AI領域的機會非常強勁，我們正在將AI從大型雲服務商擴展到企業級應用，並進一步通過PC擴展到邊緣端。

戴爾週四還披露，公司發現部分供應商提供的信用額度（credit）未被記錄，或記錄時間存在錯誤。這一問題的影響“並不重大”。公司已經對2024年和2025年的財務報表進行了重述。

戴爾在新聞稿中表示：

公司展開的調查顯示，這些信用額度涉及部分負責支持少數供應商的員工，影響了客戶解決方案集團業務板塊，並導致2024財年虛增了約2億美元的銷售成本，2025財年的前九個月（截至2024年11月1日）虛增了約1.48億美元的銷售成本。

財報公佈後，戴爾盤後股價一度上漲超4%，但此後回落轉跌。截至週四收盤，戴爾股價今年以來累計下跌6.4%。戴爾在去年5月創下近180美元的歷史新高，以週四收盤價計算，已較那時的高點回落約40%。

人工智能（AI）熱潮讓老牌電腦巨頭、40歲的戴爾翻紅。隨着運行AI工具所需的計算能力快速增長，戴爾、超微電腦、惠普等高性能服務器製造商迎來了前所未有的蓬勃發展。戴爾被視爲向人工智能開發者提供工具和系統的重要企業之一。

戴爾是計算機集羣領域的頂級供應商，這些集羣是開發和部署AI所必需的，尤其是基於英偉達芯片的計算機。雲服務提供商、企業和政府機構對英偉達AI加速器的需求旺盛，他們經常購買安裝了上萬個AI芯片的系統，而戴爾出售完整的系統。

去年，英偉達CEO黃仁勳曾稱讚戴爾及其創始人Michael Dell，並建議客戶通過戴爾訂購英偉達的新一代Blackwell AI芯片。戴爾還向雲基礎設施提供商、“英偉達親兒子”CoreWeave運送搭載英偉達Blackwell的服務器。

幾年前，受疫情初期學生和企業員工居家辦公需求激增的推動，PC市場一度迎來繁榮，但隨後經歷了歷史性下滑。全球個人電腦市場在經歷了長期低迷後，2024年開始顯現出復甦的跡象。根據市場研究機構IDC的數據，2024年第四季度，全球PC出貨量同比增長1.8%。