報告主要關心的內容：2024 年，我們撰寫多篇深度報告：《全球油氣公司資本開支和發展戰略》、《從價值投資看中海油和西方石油》、《中海油&康菲石油&西方石油對比》、《中石油&中石化&埃克森美孚&雪佛龍對比》等，從國內的三桶油出發，深入研究國際油氣公司的經營概況，並進行對比分析。2025 年，我們繼續深入研究並持續跟蹤國際油氣公司，撰寫《國際油氣公司2024 年報梳理&2025 年戰略展望》系列，旨在更全面地瞭解國際油氣行業形勢，通過分析全球油氣公司的財務表現、運營策略以及戰略規劃，來更好地與國內油氣公司分析和比較，進而評估國內油氣公司的競爭力和發展機遇。

公司基本信息：西方石油是美國最大的油氣生產商之一，在二疊紀和DJ盆地以及美國灣海上擁有領先地位。公司的核心業務是油氣開發，專注於美國陸上和部分國際區域的油氣勘探與生產。公司的中游和營銷部門提供油氣流動保障，並最大化油氣價值。化學子公司OxyChem 生產生活改善產品的基礎材料。低碳風險投資子公司Oxy Low Carbon Ventures正在推進領先技術與商業解決方案，發展業務並減少排放。

2024 年回顧：成功整合CrownRock，油氣產量創新高。2024 年是西方石油戰略執行和價值創造的關鍵一年。公司成功整合CrownRock 資產，推動了成本降低和效率提升。通過資產出售回收現金流，公司提前7 個月完成了45 億美元的短期債務償還目標。油氣產量創歷史新高，總產量達到133 萬桶油當量/天。此外，公司2024 年自由現金流達到49 億美元，支持8 億美元的普通股分紅，並將季度股息提高超過22%。低碳領域也取得顯著進展，STRATOS 項目按計劃推進，直接空氣捕獲DAC技術研發加速。

2025 年展望：聚焦於去槓桿化、股東回報和業務增長。公司將通過12億美元的資產出售收益用於債務償還，並將節省的利息支出分配給股東。公司將繼續優化運營效率，計劃在CrownRock 資產上實現鑽井成本降低7%和投產時間縮短10%。公司將重點推進STRATOS 項目（預計2025 年啓動並逐步實現商業化運營）、Battleground 現代化和擴建項目（預計2026 年完成），將顯著提升OxyChem 的市場競爭力。

風險提示：國際油價大幅波動；政策與環境風險；項目進展不及預期。