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昨日市場震盪調整，三大指數小幅下跌。滬深兩市全天成交額2.08萬億，較上個交易日縮量1121億。板塊方面，機場航空、工程機械、農業、國資雲等板塊漲幅居前，智譜AI、教育、元件、CPO等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.18%，深成指跌0.08%，創業板指跌0.67%。

在今天的券商晨會上，銀河證券提出，AI眼鏡有望迎“iPhone時刻”，AR+AI眼鏡融合爲必然趨勢；天風證券表示，淡季酒企密集控貨挺價，供需平衡有望加速重構；國泰君安認爲，油價與匯率不改變航司長期價值，或提供逆向時機。

銀河證券：AI眼鏡有望迎“iPhone時刻” AR+AI眼鏡融合爲必然趨勢

銀河證券表示，近期，DeepSeek對端側模型的推動更是給智能眼鏡的發展添柴加薪，wellsenn XR預計2025年AI眼鏡出貨量將達到350萬副，同比增長130%，2030年AI眼鏡銷量將快速增長至9000萬副，AI眼鏡即將迎來“iPhone時刻”。相比於手機、電腦、VR頭顯等設備，AR眼鏡不僅是最適合全天佩戴且不影響正常生活的智能設備，可以真正的實現“計算設備隱形化”。同時，AR眼鏡也最靠近人體三大重要感官(眼鏡、嘴巴和耳朵)，因此被認爲是大模型的理想載體。AR可以拓寬人類視覺邊界，AI可以增強認知效率，兩者交叉融合可以改變人機交互方式，重塑生產力關係。AR眼鏡和AI的融合是人類感知系統的外延革命，也是必然趨勢。投資建議：看好AI眼鏡的快速滲透和AR+AI眼鏡的融合，建議關注AR眼鏡、AI眼鏡產業鏈公司。

天風證券：淡季酒企密集控貨挺價 供需平衡有望加速重構

天風證券表示，近期，山西汾酒、瀘州老窖、習酒、酒鬼酒等先後針對旗下部分產品發佈停貨通知，注意到，2025年以來頭部酒企紛紛釋放控貨信號，行業迎來一輪“控貨潮”。天風證券認爲，行業調整期供給端的主動調控或加快渠道供需再平衡重構節奏，同時通過短期對“量”的犧牲有望提振行業價格預期，推動“價”企穩回升，帶動行業渠道生態重回健康狀態。

國泰君安：油價與匯率不改變航司長期價值，或提供逆向時機

國泰君安表示，2025年春運因私需求旺盛且節後公商務啓動良好，維持航空增持。中國航空業具超預期長邏輯，2025年供需繼續恢復趨勢確定，考慮票價市場化與機隊增速顯著放緩，盈利恢復與中樞上行可期。市場對長邏輯預期仍處低位，分歧越大空間越大。2025年春運因私需求旺盛，航空客流再創新高，且元宵節後公商務需求啓動良好，有望催化航空需求增長與供需盈利繼續恢復的樂觀預期。提示油價與匯率不改變航司長期價值，或提供逆向時機。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：徐文強。

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