技術分析師Nishant Pant指出，Nvidia（NVDA）已在人工智能競賽中確立了核心地位，成爲科技股中的領軍企業。作爲納斯達克和標普500指數中市值第二大的成分股，其財報對市場情緒具有重要影響。

隨着市場壓力加劇，所有人的目光都集中在NVDA即將發佈的財報上。隨着財報日的臨近，市場不確定性增加，交易者預計將出現顯著的價格波動。儘管財報對股價的影響已廣爲人知，但預測價格波動的方向仍然具有挑戰性。

下圖展示了NVDA從財報發佈到最近一個期權到期週五的股價百分比變化。雖然這些歷史數據有助於衡量財報後股價波動的典型幅度，但並不能爲即將到來的市場反應提供明確線索。

幸運的是，對於像NVDA這樣流動性高的股票，期權市場可以提供財報後預期價格範圍的可靠估計。儘管意外情況——尤其是大幅超出或低於預期——可能導致超預期的波動，但這一預測範圍構成了今日交易策略的基礎：財報前的鐵鷹策略（iron condor）。

當交易者預期諸如財報發佈等重大事件時，期權需求激增，推高了事件後即將到期的合約價格。這種額外成本通常被稱爲“溢價”或“權利金”，體現在期權的隱含波動率（IV）中。

隱含波動率是衡量期權市場預期財報後價格波動幅度的關鍵指標。在本例中，NVDA的預期波動範圍爲±13美元（或±10%）。

財報發佈後，不確定性消失，導致隱含波動率急劇下降。這種效應被稱爲“隱含波動率崩潰”，並會在下一個交易日立即反映在期權定價中。因此，期權失去其高溢價，價值往往會大幅下降。

這就是爲什麼期權買方在財報交易中經常虧損的原因——即使股價朝着有利方向移動。隱含波動率的崩潰抵消了方向性波動帶來的收益，使得財報後的期權策略高度依賴於價格方向和波動率收縮。

從期權鏈中可以提取兩個關鍵信息：

隱含波動率（IV）被嚴重高估，所有超額溢價（或“權利金”）將在財報發佈後的週四早上被移除。

期權市場預計NVDA在財報後將出現±13美元的波動。

然而，一個主要的未知因素仍然是波動的方向。幸運的是，對於這一交易策略，方向並不重要。隱含波動率收縮和預期波動範圍這兩個已知因素足以構建這一交易。

交易策略

賣出鐵鷹策略是一種期權交易策略，即同時賣出價外看漲期權價差和看跌期權價差。由於賣出的是價差（而非裸賣看漲和看跌期權），風險和收益在入場時都已確定。

構建這一交易只需確定兩點：

選擇哪些行權價來賣出看漲期權價差？

選擇哪些行權價來賣出看跌期權價差？

確定這些後，只需將整個交易作爲一個單一單位（即鐵鷹策略）入場。大多數交易平臺都可以輕鬆實現這種交易。

構建賣出的看跌期權價差

期權鏈顯示，130（當前價格）-13（預期波動）=117。這意味着NVDA預計不會跌破117。爲了增加一些緩衝，可以賣出114看跌期權並同時買入113看跌期權（從而構建看跌期權價差部分）。

構建賣出的看漲期權價差

類似地，期權鏈顯示130（當前價格）+13（預期波動）=143。這意味着NVDA預計不會突破143。同樣可以增加一些緩衝，賣出146看漲期權並同時買入147看漲期權。這完成了看漲期權價差部分。

如前所述，大多數交易平臺允許通過選擇“賣出鐵鷹策略”作爲交易結構來一鍵完成這一交易。

具體交易設置

賣出1份NVDA 146-147看漲/114-113看跌鐵鷹策略

權利金（即最大盈利）：33美元

最大虧損：67美元

在財報日收盤前1-2小時入場可以最大化權利金收益。等待時間越長，權利金越高。看跌部分的成功率爲82%，看漲部分爲85%。高概率交易意味着風險大於最大盈利，因此明確的風險/收益目標至關重要。

如果股價未超出預期範圍，該交易將盈利，並可在週四早上市場開盤時平倉。即使以60-70%的虧損平倉，多次交易後仍能實現盈利策略。