2月25日晚間，海通證券發佈公告稱，收到上交所出具的自律監管決定書《關於海通證券股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定對公司A股股票予以終止上市。公司A股股票不進入退市整理期交易，將於3月4日終止上市。

同日，國泰君安也發佈了《關於海通證券A股股東參與換股相關事項的提示性公告》。

1:0.62轉換爲國泰君安A股股票

今日盤後，海通證券收到了上交所出具的自律監管決定書《關於海通證券股份有限公司股票終止上市的決定》。

經上交所上市審覈委員會審議，決定對海通證券股票予以終止上市。根據《股票上市規則》第9.7.11條的規定，公司股票不進入退市整理期交易，上交所將在公告公司股票終止上市決定之日後5個交易日內，對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

根據公告，海通證券A股股票終止上市日期爲2025年3月4日。公司A股股票終止上市後，國泰君安換股吸收合併海通證券A股換股實施股權登記日收市後在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的海通證券全體A股股東持有的公司股票將按照1:0.62的比例轉換爲國泰君安的A股股票（即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票）。

海通證券指出，2025年3月4日公司A股股票終止上市後，公司A股股東的股票賬戶中即不再顯示公司A股股票，相對應的股票市值將無法在投資者賬戶總市值中體現，直至公司A股股票轉換爲國泰君安A股股票並完成新增A股股份上市的相關手續後，公司原A股股東的股票賬戶中將自新增股份上市日起顯示國泰君安A股股票，相對應的股票市值將會在投資者賬戶總市值中體現。

除此之外，對於已經設定質押、被司法凍結或存在其他權利瑕疵情形的海通證券A股股份，在換股時一律轉換成國泰君安的A股股份，原在海通證券A股股份上設置的質押、被司法凍結的狀況或其他權利瑕疵情形將在換取的相應的國泰君安A股股份上繼續有效。

資料顯示，海通證券成立於1988年，註冊地在上海。2007年7月31日，海通證券在上交所掛牌上市，到2025年2月5日交易日結束，海通證券A股跌1.61%，收盤價爲10.41元/股，總市值1360億元。

併購重組加速落地

在政策的鼓勵下，多家券商積極推進收購合併計劃。

目前，包括“國聯+民生”、“浙商+國都”等券商併購重組，均已獲得監管部門批准，即將或已經步入整合實施階段。

券商併購整合要真正實現“1+1>2”，關鍵在於戰略協同、資源整合及文化融合，合併後應明確戰略定位與發展方向，實現優勢互補，避免同質化競爭。

其中，“國聯+民生”是新“國九條”發佈後首個獲批落地的券商併購重組項目。

國聯民生證券已於內部成立整合工作協調小組，包括一個領導小組和投行業務、研究業務、資管業務、財富管理業務、IT業務五個專項工作小組。五個專項小組組長、副組長分別由國聯證券、民生證券各業務條線負責人擔任。隨着兩家券商推進整合，將爲行業提供具有參考意義的範本。

至於“浙商+國都”， 也迎來了重要的人事變動。原任浙商證券副總裁、首席風險官張暉正式執掌國都證券，任總經理一職。

據悉，張暉在擔任浙商證券董祕期間，主導了國都證券收購項目的前期談判與協調工作，成功推動交易關鍵條款達成一致，爲收購成功奠定了基礎。

業內人士指出，券商併購整合要實現“1+1>2”，關鍵在於戰略協同、資源整合及文化融合。合併後應明確戰略定位與發展方向，實現優勢互補，避免同質化競爭。業務上打通投行、經紀、資管、自營等業務鏈，形成合力，並藉助金融科技提升效率。整合研究、客戶等資源，打造核心競爭力，降低運營成本。同時，需建立公平透明的激勵機制，留住核心人才，通過企業文化建設促進團隊融合。

國開證券非銀分析師預計，證券行業併購重組將持續活躍，頭部券商有望通過較強的資本使用能力實現外延式整合，部分中小券商則更注重區域和業務互補，實現彎道超車。同時，同一實控人旗下併購整合事件及央地國企聚焦主業、轉讓旗下券商股權也有望產生併購催化效應。