2025 年 2 月 25 日，亞瑪芬體育（Amer Sports）公佈了 2024 年第四季度及財年財務業績，並給出 2025 年展望。這份財報顯示，亞瑪芬體育在 2024 年表現強勁，多項財務指標超預期，但未來發展也面臨着一些挑戰。

從財務數據來看，亞瑪芬體育 2024 年第四季度和財年業績均實現顯著增長。2024 年第四季度，營收增長 23% 至 16.36 億美元，按固定匯率計算增長 24% ；財年營收增長 18% 至 51.83 億美元，按固定匯率計算增長 19%。各業務板塊全面開花，技術服裝板塊第四季度營收增長 33%，財年增長 36%；戶外表現板塊第四季度增長 13%，財年增長 10%；球類及球拍運動板塊第四季度增長 22%，財年增長 4%。利潤方面同樣表現出色，第四季度營業利潤增長 224%，財年增長 56%；調整後淨利潤在第四季度增長 388%，財年增長 329%。這表明公司產品市場需求旺盛，成本控制和運營效率有所提升。

市場層面，亞瑪芬體育在多個地區呈現強勁增長。大中華區和亞太地區持續保持良好增長態勢，2024 年第四季度大中華區營收增長 53.9%，亞太地區增長 52.4%；財年大中華區營收增長 53.7%，亞太地區增長 45.5%。北美和歐洲、中東及非洲地區（EMEA）增長也在加速，2024 年第四季度，北美地區營收增長 15.1%，EMEA 地區增長 8.1%；財年北美地區增長 6.5%，EMEA 地區增長 3.8%。品牌影響力不斷擴大，始祖鳥（Arc'teryx）全球發展勢頭迅猛，薩洛蒙（Salomon）軟商品在各地區增長加速，威爾遜網球 360（Wilson Tennis 360）帶動球類及球拍業務增長。直接面向消費者（DTC）渠道表現亮眼，2024 年第四季度 DTC 渠道營收增長 46.4%，財年增長 42.7%，顯示出公司在渠道拓展和消費者運營方面的成功。

不過，亞瑪芬體育也面臨諸多挑戰。從財務角度，儘管營收和利潤增長顯著，但債務水平仍需關注。2024 年末淨債務爲 5.91 億美元，雖然較之前有所下降，但債務規模依然較大，利息支出給利潤帶來一定壓力，2024 年全年利息支出達 2.19 億美元。市場競爭方面，體育用品市場競爭激烈，衆多品牌不斷推出新產品和新服務爭奪市場份額。隨着消費者需求日益多樣化和個性化，對產品創新和品質要求更高，亞瑪芬體育需持續投入研發以保持競爭力。宏觀經濟環境的不確定性，如通貨膨脹、匯率波動等，也可能影響公司成本和營收。以匯率爲例，公司預計 2025 年不利的匯率影響將對營收造成一定拖累。

綜合來看，亞瑪芬體育 2024 年成績斐然，在財務和市場方面都取得了顯著進展。其品牌組合競爭力強，市場拓展成效顯著，爲未來發展奠定了堅實基礎。然而，債務壓力、競爭加劇以及宏觀經濟風險等問題不容忽視。未來，亞瑪芬體育需優化資本結構，降低債務成本；加大研發投入，推動產品創新；密切關注宏觀經濟變化，靈活調整經營策略，以應對挑戰，實現持續穩定增長。

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