有傳言稱特朗普政府可能會推動英特爾和臺積電成立一家合資企業，接管英特爾的製造能力，投資者預計英特爾可能會分拆，英特爾股價近期飆升逾 20%。英特爾四位前董事在《財富》雜誌撰寫專欄文章，稱這是一個糟糕的想法，並提議將英特爾製造業務分拆爲一家由美國投資者擁有的獨立公司。
有猜測稱，美國新政府可能會向英特爾和臺積電施壓，要求他們成立一家合資企業，接管英特爾價值約1080 億美元的半導體生產設施。這些設施分佈在美國多個地區，包括亞利桑那州、新墨西哥州和俄勒岡州，俄亥俄州還有一個正在建設中的工廠。此外，英特爾在以色列和愛爾蘭設有晶圓廠。特朗普政府否認參與此事，並表示不歡迎臺積電接管英特爾晶圓廠。臺積電管理層也否認有意接管英特爾的製造能力。
舊計劃很糟糕
英特爾前董事大衛·尤菲（David B. Yoffie，哈佛商學院教授，擁有豐富的高科技商業戰略背景）、裏德·亨特（Reed Hundt，前聯邦通信委員會主席）、查琳·巴爾舍夫斯基（Charlene Barshefsky，律師，前美國貿易代表）以及詹姆斯·普拉默（James Plummer，斯坦福大學電氣工程教授，前工程學院院長，擁有豐富的半導體背景，持有20項相關專利）在美國《財富》雜誌撰寫專欄文章，譴責將英特爾製造產能交給臺積電的想法，並呼籲將其分拆並出售給一羣西方投資者。
臺積電控制的半導體行業存在重大風險。前董事們認爲，將尖端半導體生產集中在美國一家外國實體旗下，可能會造成近乎壟斷的局面，從而削弱美國科技公司。儘管蘋果、AMD 和 Nvidia 等公司目前依賴臺積電，但它們仍受益於三星代工廠在市場上創造的競爭壓力，如果英特爾代工廠成功，它們將得到三星代工廠的支持。英特爾對臺積電來說幾乎沒有競爭力，因爲它只有兩個生產節點。然而，前董事們表示，如果英特爾完全消失，美國公司的議價能力可能會下降。
擬議計劃
英特爾前董事認爲，更具戰略意義的做法是將製造部門與設計業務分開。事實上，他們甚至表示，美國政府應該要求英特爾剝離生產業務，並將其出售給西方私人投資者集團。爲了實現這一目標，華盛頓應該提供 100 億美元的無投票權股權，類似於 2008 年的銀行救助計劃，確保如果合資企業成功，納稅人將受益。此外，包括英特爾設計部門在內的美國主要半導體公司必須承諾下訂單以保證盈利能力。英特爾董事會前成員認爲，這些措施將使該業務對投資者具有吸引力，同時保留美國的半導體生產能力。
從理論上講，將英特爾的製造業務剝離爲一家獨立公司似乎是一個可行的想法。然而，重大的技術和業務障礙可能會阻礙這一計劃的順利實施，甚至根本無法實現。
英特爾的半導體生產工廠鏈成本約爲 1080 億美元（如果扣除辦公樓和其他非生產資產的成本，可能會少一點）。坦率地說，找到願意以這些製造資產的價值購買它們的投資者將很困難，因爲 1000 億美元的併購交易並不常見。
當然，如果一批領先的美國公司承諾在未來幾年內使用英特爾代工廠的服務，那麼說服投資者財團投資英特爾代工廠會更容易。然而，對 AMD、蘋果、英特爾和 Nvidia 等公司來說，投資一家不知名的英特爾代工廠是一個巨大的風險，因爲這可能會減緩他們的進步並阻礙他們的增長。AMD 當年對 GlobalFoundries 的承諾就是如此。
分析
將英特爾製造設施交給臺積電的提議完全忽略了英特爾擁有自己的工藝技術——英特爾 14nm（及更早）、英特爾 10SF/10ESF、英特爾 4 和英特爾 3——並且已經大批量生產芯片的事實。此外，該公司即將採用其 18A 工藝技術大批量生產 Panther Lake 和 Clearwater Forest，並在 2025 年中期獲得第三方 18A 流片。關於將英特爾晶圓廠分拆給臺積電運營的獨立實體的討論將損害英特爾與潛在 18A 客戶的談判。
但讓我們假設英特爾和臺積電同意成立一家合資企業來運營英特爾的晶圓廠，並且英特爾繼續採用其英特爾 4、英特爾 3 和 18A 工藝技術生產芯片，但臺積電也希望利用英特爾的產能生產芯片。將臺積電的製造技術轉移到擁有 EUV 能力的英特爾美國工廠將非常複雜。雖然兩家公司都使用 EUV 光刻技術，但它們的設備設置、晶圓廠配置和針對供應商的修改卻有很大不同。例如，ASML 的光刻工具是針對每家公司定製校準的。英特爾和臺積電還擁有不同的蝕刻、沉積和工藝控制方法，所有這些都會影響生產工具。
合資企業將損害臺積電的利潤率。臺積電考慮與英特爾合作的唯一原因是，如果特朗普政府徵收關稅，迫使其在美國生產先進的 3nm 和 2nm 芯片。然而，英特爾在美國缺乏足夠的 EUV 生產能力來滿足其自身產品和臺積電客戶產品的需求。相反，臺積電正在加速其位於亞利桑那州的晶圓廠建設，以支持 3nm 和 2nm 的生產，正如行業分析師所建議的那樣，這是一種更可行的商業戰略。
即使臺積電被迫控制英特爾的產能，其最先進的研究仍將留在臺灣，隨着時間的推移，它可能會關閉英特爾的工廠並裁掉大部分員工。
需要注意的是，英特爾還擁有非 EUV 產能，用於生產英特爾自己的產品。臺積電不太可能將其節點移植到英特爾 14nm（及更早）和英特爾 10SF/10ESF 生產線上（至少，在經濟上不可行）。這些生產能力對英特爾來說價值數十億美元，因爲它們生產的產品可銷售。對於外部公司（無論是臺積電還是投資者集團）來說，它們不太可能帶來那麼大的價值，因爲英特爾仍將是這些節點和晶圓廠的唯一客戶。同時，在某個時候，這些晶圓廠要麼必須升級（這意味着需要額外投資），要麼關閉（董事會前成員上面提到過），這意味着要註銷數十億美元。