長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

　　新華保險（601336.SH）加入了發行永續債的行列。

　　2月28日，新華保險董事會審議通過了《關於發行境內無固定期限資本債券的議案》，同意新華保險發行金額不超過100億元（含100億元）的境內無固定期限資本債券，並同意將議案提交公司股東大會審議。據悉，無固定期限資本債券即永續債。業內人士表示，險企發行永續債，可以補充資本、優化財務結構、增強風險抵禦能力。

　　值得一提的是，今年一月份，新華保險保費收入實現了開門紅，1月保費收入爲394.49億元，同比增長32%。

　　業績方面，2024年，新華保險的歸母淨利潤預計爲239.58億元至257.00億元，與2023年度相比，預計增加152.46億元至169.88億元，同比增長175%至195%。

　　發行百億永續債

　　根據新華保險發佈的公告，公司的第八屆董事會第三十次會議中，審議通過了《關於發行境內無固定期限資本債券的議案》。同意公司在本議案的框架和原則下，發行金額不超過人民幣100億元（含100億元）的境內無固定期限資本債券，並同意將議案提交公司股東大會審議。

　　新華保險在公告中稱，同意提請股東大會授權董事會制定發行方案，並可由董事會轉授權公司經營管理層在監管機構批准的前提下，根據市場情況，辦理髮行無固定期限資本債券的所有具體事宜；債券存續期相關事宜的授權期限爲無固定期限資本債券存續期內，其他事項的授權期限自公司股東大會審議通過之日起三十六個月內有效。

　　據瞭解，所謂無固定期限資本債券即永續債。在“償二代”二期新規下，保險公司尤其是壽險公司的核心償付能力普遍下降，補充資本的需求和迫切性隨之增加。而發行永續債是保險資金增加資本實力的重要渠道。

　　2022年9月，人民銀行和原銀保監會聯合發佈《關於保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知》，險企發行永續債由此“開閘”，爲險企新增了一道重要的“補血”渠道。

　　公開信息顯示，去年5家險企發行了6只永續債，規模爲359億元；而今年至今已經有交銀人壽、泰康養老、泰康人壽、平安人壽4家險企正在發行永續債，規模共計187億元。另外，招商信諾人壽2月亦獲批發行上限不超過41億元的永續債。

　　若加上新華保險計劃發行的100億元永續債，2025年以來頭兩個月，已經有6家壽險公司在推進永續債的發行，這一規模合計達328億元，逼近去年全年永續債的規模。

　　業內人士表示，在低利率環境下，相較往年，險企發債融資成本明顯變低，除了發債補充資本，還能對外投資，對降低負債成本有很大幫助。

　　浙商固收研究團隊分析稱，和資本補充債相比，保險公司永續債可以補充保險機構的核心二級資本，能夠起到同時改善綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率的作用，因此市場發行需求較爲旺盛。

　　但受“保險公司發行保險永續債的債券餘額不得超過核心資本的30%”的要求，也只有核心資本規模大的險企纔有較大的發行空間。

　　長江商報記者注意到，新華保險的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率都比較穩定，也高於監管標準。根據《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》，險企的核心償付能力充足率不得低於50%；綜合償付能力充足率不得低於100%。

　　根據2024年三季報，截至2024年9月30日，新華保險的綜合償付能力充足率較去年二季度末微降兩個百分點至223.2%，核心償付能力充足率較二季度末上升7.96個百分點至130.53%。

　　淨利預增超175%

　　連續兩年業績下滑後，新華保險2024年盈利能力大幅回升。

　　日前，新華保險發佈了2024年業績預告，經過初步測算，新華保險2024年度歸母淨利潤預計爲239.58億元至257.00億元，與2023年度相比，預計增加152.46億元至169.88億元，同比增長175%至195%；扣非淨利潤預計爲240.52億元至258.01億元，與2023年度相比，預計增加153.06億元至170.55億元，同比增長175%至195%。

　　對於業績增長，新華保險表示，2024年，本公司積極推進以客戶爲中心的戰略轉型升級，公司業務結構和業務品質持續優化，內涵式、高質量發展的成效初顯。公司堅定看好中國經濟發展，發揮好長期資本、耐心資本、高能級戰略資本優勢，積極服務實體經濟，做好金融“五篇大文章”。

　　此外，公司持續提升投資管理能力、加強投研體系和專業人才團隊建設，適時適度增加公開市場股債投資。受2024年國家一系列重大政策利好等因素影響，資本市場回暖上漲，使得公司2024年度投資收益同比實現大幅增長，同時疊加保險業務結構優化和規模增長，最終實現了2024年度淨利潤同比較大增長。

　　長江商報記者注意到，新華保險業績大增與2024年新會計準則實施不無關係。在投資端，被分類爲“以公允價值計量變動計入當期損益的金融資產”大量增加，導致當期利潤受投資收益波動的影響更大。據瞭解，權益投資的市值會隨着股票漲跌的變動而變動，進而會直接影響險企的投資收益，而投資收益直接並計入利潤表，影響當期歸母淨利潤。

　　特別是去年第三季度，系列政策推動市場熱度達到新高潮，上市險企的投資收益飆漲。新華保險的投資收益率頗爲亮眼，2024年前三季度，新華保險年化總投資收益率爲6.8%；年化綜合投資收益率爲8.1%，高於上年同期5.1個百分點。

　　近年來，新華保險還在加大不動產的投資規模。此前，新華保險公告稱，與中金資本於2023年12月31日簽署協議設立不動產項目私募基金，出資99.99億元。值得一提的是，這是新華保險近年投向私募市場第二個大單。

　　此前的2023年11月29日，新華保險公告稱，與中國人壽分別出資250億元，共同發起設立私募證券投資基金有限公司“鴻鵠私募證券投資基金有限公司”，目前此基金已投資陝西煤業。截至2024年9月30日，該基金的實收股本320.10億元。

　　去年保費收入方面，新華保險的增速平穩。數據顯示，去年公司的保費收入1705.11億元，同比增長2.78%？。據瞭解，壽險公司在1月及第一季度的保費收入主要得益於“開門紅”的推動。新華保險2025年首月也迎來了開門紅。

　　2月12日，新華保險發佈公告，公司於2025年1月1日至1月31日期間累計原保險保費收入爲394.49億元，同比增長32%。公司表示，業務規模顯著提升，公司改革創新、高質量發展成效日益顯現。

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責任編輯：張文