交銀國際發佈研報稱,維持信義能源(03868)“買入”評級,將目標價由1.02港元上調至1.17港元。信義能源去年實現收入24.4億元人民幣、淨利潤7.91億元人民幣,同比分別增長7%和下跌12%,剔除3800萬元人民幣商譽減值後,核心業績優於該行預期約4%。
交銀國際指出,核心業績超預期主要是由於下半年棄光率下降等因素推動售電量超預期。國家對新能源電量及電價改革的新政有望保障公司存量項目電價在此前快速下降後趨穩,降低盈利不確定性。由於公司盈利確定性改善及市場整體估值提高,該行將估值基準由8.5倍2025年市盈率提高至9.5倍。公司目前2025年股息率高達7.7%,該行認爲其估值吸引。
責任編輯:史麗君
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