本報記者 陳靖斌 廣州報道

日前，中國自動駕駛科技公司文遠知行（WeRide）的股價一度飆升140%，觸發熔斷機制，市值瞬間達到86億美元。然而，到了2月27日收盤時，文遠知行的市值已回落至54億美元。股價波動的背後，究竟隱藏着怎樣的市場動向和風險？

據《中國經營報》記者瞭解，文遠知行股價暴漲的主要原因，是英偉達宣佈其持有該公司1738600股的股份。這一信息是在英偉達2024年第四季度的持倉文件中披露的，隨即引發市場廣泛關注。

深入調查發現，文遠知行的多項核心自動駕駛項目與英偉達有着深度的合作關係。事實上，文遠知行的快速發展離不開英偉達的早期投資，尤其是在自動駕駛技術和芯片供應方面。自2017年起，文遠知行便成爲英偉達的創投項目之一，並在多個重要項目中與英偉達深度綁定，其中包括WeRide Smart Suite 3.0、自動駕駛出租車（Robotaxi）、自動駕駛小巴（Robobus）、自動駕駛同城貨運車（Robovan）以及博世全球首個高階智能駕駛項目等。

然而，芯片博弈日益加劇，文遠知行目前面臨的風險也在不斷上升。儘管公司表示其芯片供應商並不單一，供應鏈具備多元化儲備，且與地平線科技自2023年起開展了戰略合作，但這一合作仍時間較短，能否迅速替代英偉達的技術仍然未知。

文遠知行相關負責人在接受記者採訪時強調：“我們的芯片供應商並非單一，供應鏈具備多元化。”但當記者進一步詢問關於與地平線合作的商業化進展以及應對美國芯片限制的具體應對策略時，相關負責人表示，公司將此視爲商業行爲，且關於與地平線合作後的具體項目落地情況，也沒有更多可公開的信息。

與英偉達高度關聯

英偉達向美國證券交易委員會（SEC）提交的13F報告顯示，截至2024年第四季度末，英偉達持有中國自動駕駛初創公司文遠知行174萬股股份，這一消息在市場上引發文遠知行股價暴漲。

值得注意的是，文遠知行的自動駕駛技術與英偉達的技術深度關聯。早在2017年9月26日，文遠知行的前身——景馳科技，宣佈完成5200萬美元的Pre-A輪融資，啓明創投領投，而英偉達GPU創投也參與了該輪戰略投資。此輪融資爲景馳科技迅速擴張全球研發團隊並加速在中國部署L4級自動駕駛車隊奠定了基礎。文遠知行創始人兼CEO韓旭曾在當時公開感謝英偉達的支持，稱英偉達GPU創投的投資不僅推動了L4級自動駕駛技術的研發，也爲景馳科技商業化落地和擴展提供了關鍵支持。

自那時起，文遠知行與英偉達的關係愈加緊密，尤其是在L4級自動駕駛技術的商業化應用方面。每年，文遠知行幾乎都會在英偉達舉辦的GTC大會上亮相，展示其最新的技術成果。

例如在2019年12月18日的英偉達主辦的GTC China大會上，文遠知行發佈了首個自動駕駛車頂一體化集成套件——WeRide Smart Suite 3.0。該套件由文遠知行與英偉達及德昌電機共同合作開發，採用了英偉達的DRIVE AGX Pegasus II計算平臺，這是針對L4級自動駕駛設計的車規級計算平臺，具備防震、防水、防塵等多重車規要求。WeRide Smart Suite 3.0的推出，標誌着文遠知行在自動駕駛出租車項目的進一步推進，尤其是文遠知行旗下合資公司文遠粵行的量產和運營。該合資公司已經在廣州黃埔區及開發區開展了試運營，覆蓋多達144.65平方公里的核心城市道路。

此外，2022年3月23日，文遠知行在英偉達主辦的GTC 2022大會上宣佈，未來將基於英偉達的自動駕駛平臺——NVIDIA DRIVE HyperionTM，打造其新一代自動駕駛解決方案。依託NVIDIA的強大算力，文遠知行將加速其自動駕駛出租車、小巴以及貨運車等多款產品的規模化部署和商業化。

2024年3月，文遠知行與聯想車計算達成戰略合作，共同開發基於NVIDIA DRIVE Thor平臺的L4級自動駕駛解決方案。這一解決方案以聯想車計算L4級域控制器爲基礎，結合文遠知行的WeRide One平臺，進一步推動了自動駕駛技術在多場景的商業化應用。

然而，文遠知行與英偉達的深度合作也面臨巨大風險，尤其是在美國對中國實施的芯片限制政策背景下。2024年1月13日，美國商務部工業和安全局發佈了針對AI芯片的新一輪出口管制措施，將限制的範圍從中國擴展至全球。根據新規定，中國被列爲高風險國家，無法通過任何渠道進口英偉達的先進AI芯片。

如何應對芯片博弈？

隨着芯片博弈日益加劇，文遠知行逐漸意識到與英偉達的深度綁定所帶來的風險，爲了規避可能的政策風險，文遠知行於2023年尋求與國產自動駕駛芯片供應商——地平線展開戰略合作。

根據文遠知行提供的信息，2023年1月19日，公司與智能駕駛計算方案提供商地平線簽署了戰略合作諒解備忘錄。雙方將基於地平線的征程®5芯片開發平臺，結合文遠知行的Weride One軟件解決方案，共同研發L4級自動駕駛系統。這一合作旨在推出具有全球領先性能的國產化自動駕駛產品，包括域控制器、車載操作系統和智能駕駛軟件等，推動其商業化和規模化部署。

然而，早在2021年年底，文遠知行與地平線便已基於征程®5芯片在L4自動駕駛領域展開合作，共同開發自動駕駛出租車和自動駕駛小巴的中央計算平臺，並計劃推進商業化落地。時至今日，雙方簽署戰略合作諒解備忘錄已近兩年，但關於項目商用落地的消息仍未披露。文遠知行相關負責人對此回應稱，暫無更多公開信息。

與此同時，文遠知行也面臨自動駕駛領域普遍存在的虧損困境。根據財報，2024年第三季度，文遠知行實現營收7001萬元，較2023年同期7421萬元下降5.7%；淨虧損達10.43億元，比2023年同期的8.47億元虧損增長23.1%；經調整後的淨虧損爲2.4億元。文遠知行相關負責人對此表示，公司當前的資金儲備充足，加上上市融資的資金，可以支持公司在未來8—10年的正常運營，因此財務壓力相對可控。

儘管如此，文遠知行仍面臨極大的商業化壓力，尤其是在其業務與英偉達的緊密關聯背景下，文遠知行的商業化落地進程受到嚴峻挑戰。

國際智能運載科技協會祕書長張翔指出，文遠知行若想擺脫芯片博弈，必須加快國產芯片的替代進程。目前，國內已有如地平線、黑芝麻等公司設計並推出了自主研發的自動駕駛芯片。若文遠知行選擇國產化替代，將不再依賴英偉達，這可能會削弱英偉達的利益。然而，英偉達的投資初衷是推動其自身芯片的應用，當前的政策環境造成了不利影響。

因此，張翔建議，文遠知行應採取“雙軌戰略”，即繼續與英偉達保持一定合作的同時，積極尋求與國產芯片廠商的深度合作，特別是考慮到國內芯片產業的快速發展，文遠知行不應將自己的未來過度依賴於英偉達。爲了應對這一挑戰，文遠知行應與中國或非美國的芯片企業合作，推動自身技術的獨立發展和商業化落地。

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