近日，伯克希爾·哈撒韋公司在官網發佈了2024年四季度及全年財報，同步公佈了“股神”巴菲特的第47封股東信。

今年是巴菲特執掌伯克希爾的第60個年頭，其本人也將於8月滿95歲。2024年，巴菲特的對外公開活動似乎少了很多，新一年的股東信則更是備受關注。

在此次股東信中，巴菲特主要討論了去年伯克希爾的盈利概況，談及了公司納稅、保險業務及所做的決策邏輯，並表達了對日本市場持續看好的信心。

以下，我們總結了此次股東信的五大看點。

看點一：2024年業績表現超預期

2月22日晚，美國伯克希爾-哈撒韋公司發佈2024財年年報。數據顯示，該公司2024年全年營收3714.33億美元，上年同期3644.82億美元，市場預期爲3719.53億美元。

其中，該公司去年四季度的營運利潤達到145.3億美元，同比增長71.34%，全年營運利潤達到474.37億美元。再加上“股神”在投資市場的鉅額浮盈，伯克希爾·哈撒韋公司2024財年的歸屬股東淨利潤達到889.95億美元。

巴菲特表示，儘管運營企業中有53%的企業收益出現了下滑，但伯克希爾的表現依舊超出了預期，這主要還是得益於美國國債及保險業務。去年，巴菲特開始不斷加倉美國短債，持倉規模甚至超過了美聯儲對短期國庫券的投資。

看點二：成爲美國納稅大戶

2024年，伯克希爾向國稅局繳納了268億美元稅款，約佔美國企業所得稅總收入的5%。除了聯邦稅，伯克希爾還向44個美國州以及多個海外政府貢獻了可觀的稅金。

巴菲特稱，在1965年收購時，伯克希爾甚至未繳納過任何所得稅，但快進六十年，伯克希爾支付的稅額比美國政府從任何公司收到的都要多，甚至超過了那些市值數萬億美元的美國科技巨頭。

雖然巴菲特以“致股東信”的方式發聲，但這部分內容似乎在向美國政府“隔空喊話”，希望美國政府能合理控制財政赤字，同時合理安排減稅政策。

看點三：仍看好股票，偏愛美國

截止去年底，伯克希爾公司的現金及短期國債等流動性儲備達到創紀錄的3342億美元。巴菲特對手握如此“巨量”現金，也作了相應解釋，稱：“我們將永遠把大部分資金投資於股票，主要是美國股票——儘管其中許多股票會有國際業務。伯克希爾永遠不會偏好持有現金等價物，而忽視對優質企業的部分或全部所有權。”

數據顯示，自23年以來，巴菲特已經連續7個季度淨賣出美股，但鮮有大手筆買入，其中大幅減倉蘋果、美國銀行備受關注。不過，截止2024年末，伯克希爾的前5大股票持倉依然是蘋果、美國運通、美國銀行、可口可樂和雪佛龍5家公司，佔總體倉位的比例從79%下降至71%。

看點四：持續看好日本市場

2019年7月，巴菲特首次以138億美元建倉日本五大商社，截至去年底，該投資組合市值已升至235億美元，2025年預計股息收入達8.1億美元，遠超1.35億美元的日元債務利息成本。巴菲特則是形容這筆投資是“小而重要的例外”，表達了對這五大商社的欣賞。

隨着“股東信”的公佈，2月25日，日本五大商社逆市上漲，“巴菲特效應”再現，繼續“帶貨”日本商社。巴菲特表示，將在數十年時間內繼續持有這些日本資產，並致力於支持他們的董事會，同時10%的股份上限可能會被適度放鬆。

看點五：奧馬哈的年度聚會

巴菲特股東大會，被譽爲“投資界春晚”，今年將在5月3日召開。

奧馬哈市，作爲“股神”巴菲特的故鄉，每年都有數萬投資者聚集在此，爲的是聆聽巴菲特對投資策略和市場行情的看法，今年股東大會的問答環節將由巴菲特、接班人格雷格（Greg Abel）以及保險業務負責人阿吉特(Ajit Jain)共同回答。

此外，巴菲特這封信中還提及了，自己距離格雷格·阿貝爾接替擔任首席執行官，並撰寫年度信件的時間應該不會太長了。這也表明由巴菲特親自撰寫的“致股東信”在不久的將來會被替代，從而畫上句點。

附金句總結：

巴菲特的金句年年有。今年的，請收下：

1、Mistakes fade away; winners can forever blossom.

錯誤終將消逝，而成功之花將永遠綻放。

2、Problems, he would tell me, cannot be wished away. They require action, however uncomfortable that may be.

他會告訴我，問題不能靠願望而消失。它們需要行動，無論這多麼令人不安。

3、Look at my friend, Bill Gates, who decided that it was far more important to get underway in an exploding industry that would change the world than it was to stick around for a parchment that he could hang on the wall.   

看看我的朋友比爾·蓋茨，他認爲投身在一個將改變世界的爆炸性行業，遠比呆在原地等待一張掛在牆上的文憑要重要得多。

4、Paper money can see its value evaporate if fiscal folly prevails. 

如果財政愚蠢盛行，紙幣的價值可能會蒸發。

5、Companies die for many reasons but, unlike the fate of humans, old age itself is not lethal. Berkshire today is far more youthful than it was in 1965.

公司因許多原因而消亡，但與人類的命運不同，年老本身並不致命。今天的伯克希爾比1965年時更加年輕。

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（轉自：好買財富）

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