AI科技行情帶動下，沉寂許久的醫藥板塊也被點燃，WIND數據顯示，截至2月25日，萬得智慧醫療概念指數自節後開市（2月5月）以來累計上漲了36.46%，同期滬深300指數漲幅僅爲2.84%。（指數過往表現不代表其未來表現，投資須謹慎。）

　　AI醫療短期內的快速上漲，或更多源自資金在AI領域對於低估值細分行業的追逐。而從更宏觀和更長期的視角來看，長城消費增值基金經理龍宇飛認爲，隨着AI平權時代的來臨，醫療領域將迎來科技變革，行業中資源稟賦突出、率先擁抱AI賦能的公司，未來可能演繹出新的投資機會。

　　過去幾年，受部分領域短期景氣度不高，市場對行業成長邏輯不確定的影響，醫藥板塊走勢持續偏弱。在龍宇飛看來，經過長時間的“蟄伏”後，醫藥板塊或迎來較好的投資“擊球區”。

　　一方面，經過前幾年的風險釋放，當前醫藥板塊整體估值偏低，具有估值修復空間；另一方面，在AI引領的新一輪科技浪潮下，AI與醫藥的融合是大勢所趨，具體應用場景包括輔助診斷、醫學影像、新藥研發、基因檢測、智慧醫院等。

　　龍宇飛進一步介紹，AI在所有領域應用的底層邏輯都是相通的，它通過相關性識別構建概率化的決策模型，不斷迭代尋找最優解。當數據量和模型足夠優化後，AI決策的準確率就可能超過人腦的因果推理模式，從而帶來生產效率或商業價值的大幅提升。

　　具體到醫藥醫療行業，他當前重點看好兩大細分方向：一是與AI與醫療相結合，相較於其他行業，醫療有一個先天比較優勢，即數據置信度高，且可追溯性強，同時數據量也足夠大，對訓練模型很有利，AI模型可以利用過去積累的大量高質量數據，提升診療效率和能力。二是AI賦能新藥研發，傳統的藥物研發過程漫長且成本高昂，AI賦能後可以在靶點預測、藥物分子生成優化等環節顯著擴展傳統研發方式的邊界、提升效率，最終降低研發成本、縮短時間，提高商業價值。

　　龍宇飛擁有13年證券從業經驗、7年基金投資管理經驗。在求學階段，他主攻的便是醫學，具備較爲紮實的醫藥學習背景，因而在投資中，醫藥成爲他偏好且持續看好的投資方向之一。

　　從他管理的長城消費增值（A類：200006，C類：019414）持倉來看，該基金自2022年三季度起，便開始戰略性地超配醫藥板塊，此前主要是基於對老齡化長期趨勢以及宏觀經濟的判斷，而今，AI新增爲他看好醫藥板塊的又一核心邏輯。

　　龍宇飛在基金四季報中表示，2024年醫保支付對醫藥板塊業績階段性地產生了壓制，但從目前來看，短期壓力在很大程度上已體現在股價上，未來更應聚焦持倉的長期價值空間，期待預期邊際改善帶來的估值修復。

　　從歷史業績表現看，在同類偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中，長城消費增值A近1年、近3年收益率均排名前1/3（分別爲549/1741、255/1178）。（數據來源：銀河證券，截至2025/2/21）

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責任編輯：彭紫晨