文｜陸玖財經

當行業從“暴力計算”轉向“場景深耕”，大模型時代，曠視科技正在從安防轉型智能駕駛的道路上，做深度變革。

如今提到“AI六小龍”，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等名字自是耳熟能詳。但這距離過往“AI四小龍”的提法，僅僅過去了三年時間不到。

站在生成式AI的洪流中央回望，曾經的曠視、依圖、商湯、雲從等“四小龍”，卻被排除在了曾經的聚光燈外。如果按AI行業十年起步的行業週期來看，這並不是一個正常的情況。

要知道，作爲技術先行的行業，無論是人才密度還是技術水平，以前的AI四小龍，其實力並不容小覷。那到底是什麼原因，致使他們在新的AI週期逐漸“低調”？這又是一個很有趣的問題。

曠視科技，多次衝擊IPO未果，衆人皆知。但就AI行業長期以技術和投資驅動的大環境下，其成敗與多方因素，都有關係。

對於股東和戰略投資方而言，曠視發展前期的阿里如是，中後期轉型智駕的吉利亦如是。對於團隊而言，經過折騰和轉型，這家以清華大學生技術創業爲管理層班底的公司，是否能在AI發展的第二春當中，更加成熟和穩健？

01曠視的坎坷上市路

曠視在AI行業嶄露頭角的時間很早。

早在2015年，也就是10年前，曠視就做出了國內第一套動態人臉識別系統，2016年夏天開始推廣，並很快通過產品稀缺性獲得資本的青睞，並很快完成了C輪4700萬美元的融資。

一組數字對比，足以概括曠視在這個階段的擴張速度。一位接近曠視的人士告訴我們，2016年左右，曠視的團隊人數還在300人左右，但在融資進來之後，短短一到兩年，團隊就擴展到1000餘人。

與商湯、依圖相比，曠視的人才密集度相對會高一些。這裏也與當時的曠視研究院院長孫劍不無關聯。

公開資料顯示，孫劍1977年出生於陝西西安，2003年畢業於西安交通大學人工智能與機器人研究所，先後獲得學士、碩士和博士學位，畢業後加入微軟亞洲研究院至2016年，其主要研究方向爲計算攝影學，人臉識別和基於深度學習的圖像理解。2016年7月，孫劍加入曠視科技擔任首席科學家和Megvii Research負責人。

一位前曠視研究院員工表示，當時孫劍加入之後，喊出了“建立東半球最強研究院”的口號，主要研究方向也是孫劍擅長的圖像分類、目標檢測、圖像分割等等。

此後，相關的算力和研究流程得到更好的規範，也因爲孫劍的緣故，更多優秀人才加入了曠視研究院。一個未經證實的傳言是，在孫劍加入的節點，研究院的研究人員如果算上實習生，七成左右來自清華。

回過頭來看，2016年進入安防業務，曠視的先發優勢無疑很大的：彼時的雲從，仍然聚焦於自身起家的金融業務，商湯雖處於同一賽道，但規模和體量當時不及曠視，不成氣候。這給了曠視在手機相關領域很大的擴展空間。也幾乎是同一年，曠視開始認真思考上市的可能性。

在這段時間，持續擴張的安防業務，無疑是曠視上市融資的壓艙石。其旗下的Face++，是國內最早的人臉識別平臺。2015年春節前後產品問世，2016年開始大力推廣——到2016年結束，曠視在公安行業的份額佔比，超過80%，很難見到敵手。這也跟當時的安防一號位馬原不無關係。

到2019年港股IPO爲止，當時的招股書數據顯示，在2016-2018年的三個報告期，曠視營收的年複合增長率大概爲358.5%。但與之相對的是，虧損也在持續增加。招股書數據顯示，2016至2018年，曠視淨利潤虧損合計約45億元。

但這不是曠視在港股未能上市的主因。有消息顯示，當時曠視已經在港股通過聆訊，上市只差臨門一腳，原計劃於當年10月20日上市，但當時香港政治環境波詭雲譎，部分港交所員工要求曠視進行相關內容的答辯，曠視選擇拒絕，並於2021年轉戰科創板。

但在2018-2021的三年報告期內，曠視分別實現營收8.54億元、12.6億元、13.91億元、6.7億元；淨利潤-28億元、-66.43億元、-33.26億元、-18.65億元，累計虧損146.34億元。截至2021年6月末，曠視累計未彌補虧損爲165.96億元。虧損幅度有增無減。

曠視科技在科創板的過會速度也非常快，只用了半年時間不到。但在註冊階段，螞蟻金服的監管事件爆發。螞蟻金服是曠視科技的大股東，曠視也不可避免受到波及。

這裏需要指出的是，早在曠視科技IPO遞表前，螞蟻集團通過API持有曠視科技15.08%的股權，爲公司第一大股東。此外，阿里巴巴全資持有的Taobao China Holding Limited持有公司14.33%的股權，爲第二大股東。螞蟻集團與阿里巴巴爲關聯公司，因此，阿里系合計持有曠視科技29.41%的股權。

除了持有公司股份以外，螞蟻集團及阿里巴巴還與曠視科技存在部分關聯交易，因此也引發了監管層的問詢——雙方合作始於2014年，公司爲芝麻信用、支付寶、浙江網商銀行提供刷臉技術支持、身份驗證方案。在2018-2020的報告期內，曠視科技來自螞蟻集團及其下屬企業的銷售金額分別爲2566.62萬元、941.15萬元、2.22萬元，相關銷售收入逐年減少。

這不可避免受到監管層的質疑與問詢。

因而在2024年11月14日爲止，曠視科技選擇終止註冊，第二次倒在了資本市場的入口。

期間，創始人印奇遭司機敲詐勒索300萬元未遂，技術核心孫劍博士因突發疾病於2022年去世。人才密集，業務前景廣闊的曠視，就此與IPO漸行漸遠。

02 走出舒適區

還記得在2023年春天，印奇在曠視企業業務合作伙伴大會上預測過，AI 未來會沿兩大方向演進：

一是 AI in Digital：以 ChatGPT 爲代表的技術，給數字世界帶來新技術範式的遷移。

二是 AI in Physical：以特斯拉爲代表的企業，將AI技術引擎與硬件載體結合，產生自動駕駛、機器人等不同類型的智能機器，改造物理世界。

某種意義上，曠視在大模型時代選擇的道路，也印證了印奇兩年之前的判斷。

如果從主營業務來看，IPO階段的曠視。業務主要爲消費物聯網解決方案、城市物聯網解決方案、供應鏈物聯網解決方案三大板塊。如果站在生成式大模型爆發兩年後的時點回看，曠視曾經前衛的業務，因爲新的技術奇點爆發而顯得滯後，無疑是十分可惜的。

這裏也有一些制度性的因素。譬如從過會到上市，曠視在科創板耽擱了38個月的時間。按照中國的上市制度，曠視不能突擊融資，也不能轉型新業務來“講故事”。而在等待上市的第二年，生成式AI便集中在行業內爆發，曠視至少耽擱了一年以上的時間。

業績上的因素同樣存在。招股書數據顯示，2018到2021年上半年，曠視分別實現營收8.54億元、12.6億元、13.91億元、6.7億元；淨利潤-28億元、-66.43億元、-33.26億元、-18.65億元，累計虧損146.34億元。截至2021年6月末，曠視累計未彌補虧損爲165.96億元。

即便作爲新興業務的供應鏈物聯網解決方案，相應收入佔比從5.4%提升至15.71%。對於曠視來說，也很難有足夠的現金流，投入基礎模型層的研發，尤其是在Deepseek橫空出世之前的“高投資+高算力”基建模式之下。

不過，這並不代表曠視沒有對應方向的人才。譬如月之暗面的聯合創始人周昕宇，此前在清華讀大四便進入曠視實習，校招便進入了曠視科技。

一位接近曠視研究院內部的人士透露，周昕宇的工作內容爲算法相關，在曠視稱得上“老員工”，不過在月之暗面的籌備階段，他和楊植麟分別從自己的前公司帶走了一批“嫡系”，另一部分人則去了階躍星辰，這讓曠視原有的人才密度進一步下降。

另據知情人士給出的消息，無論是後來的月之暗面還是階躍星辰，原先來自曠視的員工，多數都團結在孫劍的旗幟下，但隨着孫劍博士的旗幟倒塌，原先還存有部分“理想主義”的員工，紛紛選擇尊重了“現實”，擁抱了最新的AI浪潮。

這在一方面，或許是機緣使然，也足夠令人唏噓。

但在終止科創板IPO之後，曠視終於能放開手腳，走出安防的舒適區了。

03 吉利旗下賽馬

幾乎與終止IPO同時，2024年11月11日，A 股上市公司力帆科技發公告稱，選舉印奇爲力帆董事長。由此大可發現，相比投身“大模型”，他選擇了智能化汽車，一條在多數人看來風口早已過去的賽道。

但從既往業務來看，曠視向來走的即是軟硬一體的商業模式，從炙手可熱的安防行業，到持續十幾年的智能手機相關業務，再到此前自研AMR機器人、SLAM導航智能無人叉車、人工智能堆垛機、穿梭車等移動機器人產品。

曠視大部分產品方向，均是以先進AI技術，加上可承載的智能終端，服務於對應的商業場景。

而在一些行業人士眼中，AI1.0時代的四小龍里，曠視的技術相對而言更“落地”。其中一個證據是，曠視發出的相關AI論文，無論是從引用率還是轉化成生產力的指標，都僅次於OpenAI。

早在2021年，曠視即涉足可量產的L2+輔助駕駛方案。但從時間點來看，同樣的部門，Momenta、華爲、大疆等公司早在2016年就開始成立。曠視選擇切入的理由，則是自己擅長的視覺感知相關技術專利。

2023年，曠視發佈了自己的智駕方案，同年開始與吉利合作。值得注意的是，吉利也是力帆股東之一，由此派生了後續曠視、印奇與力帆一系列交集。

陸玖商業評論梳理發現，無論是整車品牌還是智駕供應商，吉利都擅長進行內部賽馬。

目前，吉利旗下品牌也正處在整合期，幾何、雷達等品牌分別被整合併入吉利銀河和吉利汽車集團，而極氪和領克進行了合併。

而在智能駕駛方面，除了曠視之外，不要忘了，吉利早些年通過收購和投資，還有一個叫魅族的團隊，也在做智能化和車機一體化。

也因此，可以預見，這輪整合對吉利而言，也是資源集中與優化分配的過程，同時對於各路智駕供應商，也是一次難得的窗口期。

截至目前，曠視的智駕方案也已經在吉利多款車型量產，這意味着在新能源智駕方面，曠視已經擁有屬於自己的“基本盤”。曠視能否在內部賽馬當中脫穎而出，同樣也是未來的一個問題。

回顧曠視十餘年的發展歷程，這家公司幾乎完整經歷了中國AI行業的每個週期。從2015年動態人臉識別的技術突破，到2019年衝擊港股IPO未果，再到2024年科創板終止註冊，其命運始終與時代浪潮緊密相連。

當生成式AI的洪流席捲而來，曠視在資本市場的徘徊與業務轉型的陣痛，恰成爲觀察中國AI產業變遷的典型樣本。

在技術迭代與資本週期的雙重擠壓下，曠視的轉型選擇頗具啓示意義。當多數AI企業選擇All in大模型時，印奇卻將籌碼押注在智能駕駛與機器人賽道。

這種看似“逆行”的戰略，實則暗合其“AI in Physical”的底層邏輯——

從安防攝像頭到移動機器人，再到智能汽車，曠視始終在探索AI技術與物理世界的接口。而與吉利的深度綁定、力帆科技的控制權獲取，都顯示出其試圖通過汽車智能化構建新增長曲線的決心。只不過，這條轉型之路並非坦途。

在智駕領域，華爲、大疆等企業已形成技術壁壘；機器人賽道中，優必選、先行者佔據先發優勢。曠視引以爲傲的視覺感知技術，如何在多模態融合的智駕系統中保持競爭力，仍是待解命題。而持續十餘年的虧損壓力，更要求其必須在商業化落地上證明自己。

到目前爲止，曠視仍然擁有不少的機會。其累計申請的4000餘項AI專利、在L2+輔助駕駛領域的量產經驗，以及孫劍時代留下的技術遺產，都可能成爲撬動未來的支點。當行業從“暴力計算”轉向“場景深耕”，曠視在軟硬結合、垂直整合方面的積累，或將在後人工智能時代，迎來新的價值重估。