大華繼顯發布研報稱，維持中興通訊(00763)「持有」評級，H股目標價由19港元上調至26.5港元。公司2024財年第四季業績表現再次低於該行及市場預期，收入按年下降10.3%，盈利按年暴跌65.1%。

大華繼顯指出，中興通訊2024財年第四季雖然海外及政府與企業業務的增長依然強勁，但利潤率受到衝擊，尤其是政府與企業業務，主要由於產品組合的持續轉變。該行預計，中國國內電信資本開支將保持疲弱，而中興通訊的營運開支可能保持穩定。

另外，大華繼顯將中興通訊2025及2026財年的淨利潤預測，分別下調8.4%及6.4%。主要考慮到政府與企業及消費業務的收入預測提高;運營商網絡業務的收入預測降低;因政府與企業業務產品組合變化導致的利潤率假設降低;以及營運費用減少，對營運開支比率實施更嚴格的控制。

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