FX168財經報社(北美)訊 股神巴菲特(Warren Buffett)在週末致投資者的年度信中，並未透露投資計劃細節。長期觀察巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司的斯米德資本管理公司創始人兼董事長比爾·斯米德(Bill Smead)稱，他似乎在等待股市大幅下跌，然後再部署其龐大且不斷增長的現金儲備。

斯米德週一(2月24日)對MarketWatch表示，儘管巴菲特在信中沒有提供多少有用的指導，但他確實表示，他認爲“沒有令人信服的”買入機會，伯克希爾將繼續增加現金儲備，巴菲特已爲股價“大幅波動”做好了準備。

(來源:Morningstar)

他解釋說：“從(巴菲特)字裏行間可以看出……除非市場出現大幅下行，否則他是不會有興趣買入的。”

過去40年來，斯米德一直密切關注巴菲特和伯克希爾·哈撒韋公司。

斯米德所說的“劇烈波動”並不是指普通的調整，他認爲，巴菲特正在爲熊市做準備，這種熊市的跌幅堪比2000年互聯網泡沫破滅後的跌幅，當時標準普爾500指數從高點到低點下跌49.1%，也堪比2007-2009年熊市期間的跌幅，以及20世紀60年代末和70年代初的下跌行情。

巴菲特在信中指出，評論員們對伯克希爾哈撒韋公司不斷增長的現金和現金等價物大加讚賞，截至2024財年末，這些現金和現金等價物已超過3000億美元。巴菲特堅稱，伯克希爾哈撒韋公司始終更喜歡擁有企業——要麼控制或基本上直接控制它們，要麼購買優秀公司的股份——而不是現金。

巴菲特寫道：“儘管一些評論家目前認爲伯克希爾的現金狀況非常好，但你們的絕大部分資金仍投資於股票。這種偏好不會改變。”

與此同時，伯克希爾在2024年淨賣出1340億美元的股票。而巴菲特此前也曾感嘆尋找有吸引力的機會十分困難。

斯米德則認爲，投資者應該爲“諾亞股市”做好準備。換句話說，一場漫長而猛烈的暴雨即將來臨。在最近的一份報告中，他指出，投資者應該建立一個普通股投資組合，“當多年的熊市在壯麗的成長型股票和被動的標準普爾500指數持有者中造成大量拋售時，這個投資組合將能夠浮動”。

斯米德認爲，最大的威脅是通脹。特朗普贏得總統大選後，投資者歡呼股市再創歷史新高，將這一時刻比作羅納德·里根1980年的勝利以及隨後多年牛市的開始。

他繼續解釋，問題在於，里根獲勝後，失控的通貨膨脹很快就被遏制了，而現在通脹壓力似乎正在加劇。

“我們假設通貨膨脹不會回落，問問碼頭工人或波音機械師，一份能讓你的收入每年複合增長8.5%的長期工會合同意味着什麼，”斯米德在最近的報告中指出。

巴菲特在信中警告人們不要犯“財政愚蠢的錯誤”，因爲這會使紙幣貶值。

“在一些國家，這種不計後果的做法已經成爲習慣，而美國在短短的歷史上就已瀕臨崩潰。固定息票債券無法防止貨幣失控，”巴菲特說。

斯米德表示，他並不認爲這是對通貨膨脹的明確警告。他指出：“他在信中說的那些話非常中肯，只有精闢的專家才能發現這一點。”

斯米德將巴菲特的信息歸結爲：“照我做的做，而不是照我說的做。積累現金，不要太急於購買。”