金吾財訊 | 極兔速遞(01519)股價走弱，截至發稿，跌4.36%，報6.14港元，成交額3.81億港元。消息面上，摩根士丹利認為極兔速遞上季有空間實現略高於管理層指引的調整後EBITDA。管理層對增長前景的討論備受關注。東南亞和新市場的電子物流競爭將推動極兔速遞的估值動態。該行預計，極兔速遞2024年第四季度盈利將優於管理層指引，主要得益於東南亞業務量超出預期：極兔速遞報告2024年第四季度在東南亞和中國的業務量表現強勁，該行估計全年業務量分別超出指引範圍高端11個百分點和4個百分點。新市場的業務量未達預期，該行估計主要因其核心電商客戶在市場擴張上不夠積極。該行的調整後EBITDA預測比市場預期高出約5%。該行對極兔速遞估值擴張缺乏信心；維持「與大市同步」評級。目標價下調6%，從7.8港元降至7.3港元。