金吾財訊 | 海通國際腹部中國消費品2月需求報告。次高端及以上白酒：2月國內次高端及以上白酒行業收入為480億元，按年下滑7.2%。1-2月累計收入為990億元，按年下滑7.0%。春節過後，次高端及以上白酒的宴席場景需求回落，同時由於去年同期基數較高，按年降幅進一步擴大。供給方面，山西汾酒、洋河股份、今世緣等越來越多企業控制發貨。價格方面，呈現「節前少漲節後少跌」的特點。庫存方面，多數名酒庫存逐漸下降，但經銷商打款仍不積極。大衆及以下白酒：2月國內大衆及以下白酒行業收入為160億元，按年下滑13.5%。1-2月累計收入為380億元，按年下滑18.3%。從24年2月開始，連續13個月負增長。該行的監測口徑是生產企業的出廠數據，如此降幅不代表實際開瓶情況，二者的偏差主要來自社會庫存的去化。與次高端及以上產品相比，經銷商庫存壓力較小。不過由於品牌力弱，渠道力弱，回款壓力更大，收入降幅也大於次高端及以上白酒企業。