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報告摘要

事件：

2024年，香港交易所總收入223.7億港幣，同比+9.1%，其中第四季度同比增長31.4%至63.8億港幣；主要業務收入205.6億港幣，同比+8.5%，其中第四季度同比增長33.2%至60.2億港幣；歸母淨利潤130.5億港幣，同比+10.0%，其中第四季度同比增長45.6%至37.8億港幣；EBITDA利潤率74%，同比+1pct；全年股息每股9.26港元，同比+10.1%。

點評：

交投活躍度顯著提升推動全年營收及盈利創新高

2024年，公司實現總營收223.7億港幣，同比+9.1%，增幅較前三季度擴大6.9pct；其中第四季度同比/環比增速分別爲+31.4%/+18.8%。全年實現歸母淨利潤130.5億港幣，同比+10.0%，增幅較前三季度擴大10.0pct；其中第四季度同比/環比增速分別爲+45.6%/+20.2%。全年營收及盈利創新高，主要受益於港股市場交投活躍度顯著提升。拆分來看：

1）交易費、交易系統使用費、結算及交收費合計收入119.1億港幣（佔營收比例53.2%），同比+19.5%，其中第四季度同比/環比增速分別爲+61.9%/+36.3%，主要受益於港股市場交投情緒高漲，全年日均成交額同比增長25.5%至1318億港幣，其中第四季度同比/環比增速分別爲+105.4%/+57.3%。

2）投資收益淨額49.3億港幣（佔營收比例22.0%），同比-0.6%，降幅較前三季度收窄3.4pct。其中公司資金投資收益淨額17.5億港幣，同比+17.6%，回報率5.1%，同比+0.7pct，主要系非上市股本投資估值虧損減少；保證金與結算所基金投資收益淨額31.8億港幣，同比-8.4%，回報率1.6%，同比-0.1pct，主要系公司爲刺激成交而提供的回扣增加以及日元抵押品比例增加。

3）聯交所上市費收入14.8億港幣（佔營收比例6.6%），同比-2.6%，降幅較前三季度收窄3.5pct，主要受新上市衍生權證數目減少影響。

港股市場ADT同比和環比均顯著增長，互聯互通成交持續攀升

從市場成交主要數據來看，2024年，1）聯交所股本證券日平均交易額1200億港元，同比+28.8%，其中第四季度同比/環比增速分別爲+113.3%/+60.0%；2）衍生品市場日平均交易額118億港元，同比持平，其中第四季度同比/環比增速分別爲+45.3%/+32.8%；3）北向交易及南向交易的日成交金額分別爲1501億人民幣及482億港元，分別同比+38.6%/+55.0%，其中第四季度分別同比+113.1%/+178.9%，環比+109.4%/+97.2%；4）受益於產品多元化業務佈局，24年期交所的衍生品合約平均每日成交張數同比+11.9%至83萬張，其中第四季度同比/環比增速分別爲+11.6%/+11.8%；債券北向通每日成交同比增長4.0%至416億人民幣，其中第四季度同比/環比增速分別爲-10.6%/-20.3%。

新股上市數量整體穩健，募集金額同比高增

2024年，港交所新上市公司71家，同比-2.7%；共募集資金880億港元（全球第四），同比+90.1%，其中24年9月美的集團股份有限公司在港上市，集資357億港幣，是中國香港2021年2月以來最大及全球2024年第二大新股集資。截止24年末，港交所共有84例上市申請正在排隊（23年末爲72例），項目儲備保持穩健。