港股IPO觀察

截止2025年的第9周，港交所1家新股上市，1家開啓招股，1家通過聆訊，5家遞交招股書。

當週上市

• 現製茶飲企業蜜雪冰城 蜜雪集團 （首日開盤+29.7%）

當週招股

• 現製茶飲企業蜜雪冰城

• 中國最大的民營黃金生產商，AH上市的黃金企業 赤峯黃金 赤峯黃金

通過聆訊（無）

遞表公司

• 碳化硅襯底龍頭天嶽先進（A+H） 天嶽先進

• 鋰電池智能設備龍頭先導智能（A+H） 先導智能

• RPG手遊公司星邦互娛

• 電容器薄膜製造商海偉電子

• ADC創新藥研發公司映恩生物-B

• 中國第二大自主品牌車企、全球第十一大車企奇瑞汽車

• 領先的場景險數字化風險管理解決方案提供商白鴿在線

• 領先的珠寶公司週六福

其他

• 奧克斯或於3月10日啓動香港上市管理層NDR(非交易路演)，預期交易規模將介於5億至10億美元； 奧克斯國際

• 均勝電子 或於3月初啓動香港上市管理層NDR(非交易路演)，預期交易規模將介於4億至5億美元之間

• 15家在證監會備案：印象大紅袍、峯岹科技、八馬茶業、聚智科技、 歌爾股份 、大行科工、安井食品、樂摩物聯、中慧元通、寶濟藥業、勝軟股份、旺山旺水、輕鬆健康、樂舒適、 寧德時代 。另有2家通過中國證監會備案：鑫旭銅業、環球時尚娛樂。

• 中國證監會：將深入研究香港公司到內地上市可行性

赤峯黃金開啓招股

2月28日，A股上市公司、中國最大的民營黃金生產商赤峯黃金(06693.HK)(600988.SH)開啓招股，3月10日掛牌上市，中信證券獨家保薦。

公司本次全球發售爲2.056億股，發行比例爲11%，發行價爲13.72港元~15.83港元，募資總額約32.55億港元。發行後總市值約763.55億港元。國配部分引入=2名基石投資者，合共認購約7.4487億港元的發售股份，其中紫金礦業(02899.HK，601899.SH)的全資子公司金山(香港)，認購4000萬美元(約3.11億港元)，招金礦業(01818.HK)最終控制的斯派柯國際，認購人民幣4億元(約4.34億港元)。

公司是中國最大的民營黃金生產商，擁有並經營7個黃金及多金屬礦山，分佈於中國、東南亞和西非等世界各地。根據弗若斯特沙利文報告，就黃金資源量而言，赤峯黃金在中國的黃金生產商中排名第五，截至2024年9月30日，赤峯黃金擁有的黃金資源量爲1250萬盎司，就黃金產量而言，公司在中國的上市黃金生產商中排名第五，2023年的黃金產量爲46.15萬盎司。

公司通過以下六個金礦開展黃金生產業務，包括：(i)中國的吉隆金礦、五龍金礦、錦泰金礦、華泰金礦；(ii)老撾的塞班金銅礦；以及(iii)加納的瓦薩金礦。此外，公司在中國吉林省運營瀚豐多金屬礦，其主要產品包括鋅精粉、鉛精粉、銅精粉和鉬精粉。此外，赤峯黃金計劃在老撾開發稀土資源。除開採業務外，赤峯黃金還從事資源綜合回收業務，回收廢棄電子產品和電器。

業績方面，在2021年、2022年、2023年和2024年前9個月，公司營收分別爲37.83億、62.67億、72.21億和62.23億元，同期淨利潤分別爲6.13億、4.94億、8.72億和12.65億元。

白鴿在線遞交招股書

2月28日，廈門白鴿在線數字科技Baige Online Digital在港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。

公司成立於2015年，專注“保險+科技”，作爲中國領先的場景險數字化風險管理解決方案提供商，主要利用場景險作爲工具，通過提供創新及科技賦能的風險管理金融服務、智能營銷及數字化解決方案以及TPA服務(第三方管理服務)獲得收入。、

根據灼識諮詢報告，白鴿在線在中國場景類保險數字化風險管理解決方案提供商中位列第一，市場份額爲4.4%。

白鴿在線提供由上游保險公司合作伙伴承保的全面保險產品組合，產品橫跨出行、泛人力資源、普惠金融、大健康醫養、公共服務、車服、教育、物流、E工程生態九種生態圈，確保採用整體方法來解決多個生態系統中各種場景的不同風險，並不侷限於特定場景中的單一類型風險。

公司的收入主要來自：(i)風險管理金融服務，公司就協助保險公司成功交付由其承保的保險產品向其收取佣金；(ii)智能營銷及數字化解決方案，包括各企業支付的項目費用；及(iii)主要由保險公司支付的TPA服務費。

公司共計進行過五輪融資行爲，最近一輪融資時間爲2025年1月，本輪融資估值約20.29億人民幣。

業績方面，在過去的2021年、2022年、2023年和2024年前9個月，公司營業收入分別爲4.05億、6.60億和6.31億元，同期淨虧損分別爲2507.5萬、1718.0萬和1557.6萬元。

週六福遞交招股書

2月28日，深圳週六福珠寶在港交所遞交招股書，擬在香港主板發行H股上市，並申請全流通。公司過往曾數次衝刺A股上市，最終於2023年11月撤回A股上市申請，並需求在港交所上市。中金公司、中信建投國際聯合保薦。

公司成立於2004年，作爲擁有全國的銷售網絡及認可品牌的中國珠寶公司，集珠寶產品的開發設計、採購供應、加盟、品牌運營爲一體，通過全面的零售店網絡和線上線下模式，爲終端客戶提供多種優質珠寶產品組合，主要包括黃金珠寶和鑽石鑲嵌珠寶。

截至2024年12月31日，週六福的線下銷售網絡門店總數已達到4,129家(4038家加盟店、91家自營店)，門店包括遍佈中國31個省份、305個地級市和地級行政區，及海外的4家加盟店(泰國2家、老撾1家、柬埔寨1家)。根據弗若斯特沙利文，截至2023年12月31日，以中國門店數量計，週六福在中國珠寶品牌中排名第四。

週六福的收入主要來自加盟模式、自營店、在線銷售。

業績方面，在過去的2021年、2022年、2023年和2024年，公司營業收入分別爲31.02億、51.50億和57.18億元，同期淨利潤分別爲5.75億、6.60億和7.06億元。

奇瑞汽車正式遞交招股書

2月28日，安徽奇瑞汽車股份Chery Automobile Co., Ltd.在港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。中金、華泰國際、廣發香港聯合保薦。

公司總部位於安徽蕪湖，成立於1997年，前身爲安徽汽車零部件有限公司，2008年3月轉製爲股份有限公司。

奇瑞汽車作爲一家全球領先的乘用車公司，業務涵蓋設計、開發、製造和銷售多樣化且不斷擴展的乘用車產品組合，包括燃油車、新能源汽車。此外，公司還設計、開發和製造主要用於乘用車的發動機、傳動系統和底盤。

根據弗若斯特沙利文的資料，於2024年前九個月：按全球銷量計，奇瑞汽車是中國第二大自主品牌乘用車公司、全球第十一大乘用車公司。奇瑞汽車是全球前二十大乘用車公司中唯一一家中國市場銷量、海外市場銷量、新能源汽車銷量及燃油車銷量較2023年同期均增長超過30.0%的乘用車公司。奇瑞汽車的乘用車銷量較2023年同期增長51.8%，增速位居全球前二十大乘用車公司之首。

於2024年前九個月，奇瑞汽車在中國的乘用車銷量較2023年同期增長61.9%，新能源汽車銷量較2023年同期增長246.5%。

自2003年以來，奇瑞汽車連續22年位居中國自主品牌乘用車公司乘用車出口量第一，在海外市場深受歡迎。截至2025年2月18日，奇瑞汽車的乘用車已銷往100多個國家和地區，全球累計銷量超過1,300萬輛。

公司五大品牌——奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界。至2025年2月18日，奇瑞汽車已推出兩款智界品牌車型，即智能轎車S7、智能轎跑SUV R7。根據弗若斯特沙利文的資料，R7於2025年1月在中國市場純電中大型SUV銷量中排名第一。

業績方面，在2022年、2023年和2024年前九個月，公司營業收入分別爲926.18億、1632.05億和1821.54億元，同期淨利潤分別爲58.06億、104.44億和113.12億元。

美股IPO觀察

當週新股上市

• 祿達技術 （首日+0%）

• 聯掌門戶 （首日+25%）

• 微巴士 （首日+10%）

• 斯塔克工業 （首日-6.75%）

• Basel Medical Group Ltd （首日+11%）

下週上市

• Sagtec Global(SAGT)

• Apimeds Pharma(APUS)

• JFB Construction(JFB)

• Kestra Medical(KMTS)

• OMS Energy(OMSE)

• FatPipe(FATN)

• 東源物流(ELOG)

• 軟雲科技(RYET)

• Top Win Intl(TOPW)

• Epsium Enterprise(EPSM)

其他遞表

• 電視廣告軟件平臺及廣告科技公司MNTN, Inc.(MNTN)

• 加拿大水培種植系統和垂直農業公司Pinnacle Food Group(PFAI)

• 成都物業管理服務公司大璐國際集團 Dalu International Group(DLHZ)

• 香港元宇宙數字營銷公司Everbright Digital Holding(EDHL)

• 油田專用設備研發製造和銷售公司斯塔克工業 STAK Inc.(STAK)

• 香港建築設計和裝修服務公司至一建築師事務所 OFA Group(OFAL)

• 中國視覺內容和特效製作商數智雲庫 DCR Tech Group(DCR)

聯掌門戶成功上市

2月27日，廈門聯掌門戶成功在美國納斯達克上市，其股票代碼爲LZMH。公司每股4.00美元的發行價、發行180萬股，募資720萬美元。

公司來自福建廈門，作爲一家信息技術和廣告公司，其業務主要分爲三個業務領域： 智能社區、戶外廣告、本地生活。其智能社區服務提供智能門禁和安全管理系統，安裝在中國數千個住宅社區。其戶外廣告部門通過遍佈中國約120個城市的龐大監控網絡提供多渠道廣告解決方案，廣告投放在門禁屏幕、SaaS平臺和第三方廣告空間上。聯掌門戶的本地生活垂直領域通過在線促銷、社交媒體營銷和各種產品和服務的零售銷售將企業與消費者聯繫起來。聯掌門戶致力於爲社區和企業提供高質量的服務。

業績方面，在過去的2022年、2023年和2024年前6個月，公司營業收入分別爲4.39億、7.85億和 3.04億美元，同期淨利潤分別爲12.7萬、70.7萬和 41.4萬美元。

SPAC方面

BridgeBio Oncology Therapeutics (BBOT)和 Helix Acquisition Corp. II 合併