高盛集團策略師表示，在對美國經濟存在擔憂的情況下，標普500指數的任何反彈可能都只是暫時的。

　　策略師David Kostin在報告中寫道，投資者風險敞口上周下降，該基準指數短暫回吐了2025年以來的漲幅，但還沒有低到足以表明「由於倉位低迷而存在戰術性上行空間」的程度。

　　策略師表示，「要完全扭轉近期股市的疲軟態勢，美國經濟增長前景必須有所改善。」策略師還將全年盈利增長預期從11%下調至9%。

　　Kostin是2024年看漲美國股市的分析師之一。對於2025年的前景，他表示「股市回報率將比去年更為溫和，並與盈利增長軌跡相匹配。」

　　由於對科技巨頭估值太高的擔憂，美國股市今年表現不佳。投資者還質疑唐納德· 特朗普的「美國優先」政策可能會推高通脹，並導致經濟放緩。標普500指數今年僅上漲約1%，而MSCI所有國家全球（除美國）指數上漲了5%。

　　高盛全球市場董事總經理兼戰術專家Scott Rubner表示，他對股票需求高到足以維持反彈缺乏信心。Rubner上個月轉向看跌，散戶和其他買家的資金流入減少。他指出，市場正處於頭寸清理的最後階段。

　　摩根士丹利策略師Michael Wilson也表示，股票對經濟增長前景的敏感程度比債券收益率回落更大。

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責任編輯：劉明亮