智通財經APP獲悉，中信證券發佈研報稱，在歐盟碳邊境稅等因素推動下，工業用戶對綠電直供的需求有望持續增長，爲綠電消納增添新途徑，推動綠電運營商盈利預期改善。隨着新能源入市比例持續提升以及差價結算機制逐步建立，資源稟賦優異、電力交易經驗積累深厚、精細化管理能源突出的綠電運營商優勢有望轉化爲盈利能力優勢;電力市場化改革持續加深，推動功率預測、交易輔助、虛擬電廠等數字化需求增長。

事件：

近日，江蘇省發改委印發《關於創新開展綠電直連供電試點項目建設工作的通知》，確定了江蘇時代新能源科技有限公司等5個綠電直連供電試點項目，在全國率先啓動由電網企業統一規劃建設的綠電直供模式創新試點。

中信證券主要觀點如下：

綠電直供模式充分挖掘低碳&降本需求，提升發電側消納&電價穩定性。

綠電直供指通過新能源項目和工業園區等大型用戶直接提供綠色電力，實現能源生產與消費的直接對接的模式。對用戶側而言，綠電直供模式一方面能夠滿足其對低碳、清潔能源的需求，避免國際規則下碳排放覈算爭議，另一方面可以通過減少輸電距離、降低損耗來壓降成本。對發電側而言，綠電直供模式爲新能源項目的消納提供了相對穩定的電量與電價保障，在市場化比例持續提升&電價波動擴大的環境下，開發更多綠電直供項目有利於強化自身在電量消納與盈利方面的穩定性。

首批項目主要服務電池出口企業，歐盟碳足跡規則刺激綠電直供需求。

根據歐盟《歐盟電池與廢電池法》，自2024年7月起，在歐盟市場銷售的動力電池及工業電池必須申報產品碳足跡。目前歐盟認可的碳足跡計算模型僅有按照國家平均電力消費組合計算與直連電力兩種方式，我國出口型電池企業若採用前者則難以滿足歐盟要求，也無法通過購買綠證的方式來抵扣碳排放額，因此產生了對綠電直供模式的需求。本次江蘇省綠電直供試點項目選擇了常州、蘇州、鹽城5家電池企業，通過建設綠電專線方式將新能源項目與電池企業“點對點”直連，能夠有效滿足電池企業直接消費綠電需求，避免碳排放問題影響產品出口。預計在歐盟碳稅政策影響下，後續其他出口型企業的綠電直供需求也將持續釋放。

多地政府推動綠電直供模式發展，爲綠電消納增添保障。

近年來，除江蘇省外，山西、山東、內蒙古、吉林等多個省份也發佈政策明確支持開展綠電直供試點，鼓勵新能源企業與出口型企業簽訂電力中長期合同，來保障新能源發電量消納。隨着分佈式光伏等主體參與綠電直供主體的交叉補貼、政府性基金繳納機制逐步理順，以及下游用戶需求增長，預計綠電直供模式將快速拓展，爲新能源企業消納添加新的消納途徑，推動綠電項目運營穩定性提升。

風險因素：

用電量增速不及預期;市場化電價大幅下行;風光項目造價波動;綠電直供模式推進不及預期;新型電力系統建設進展不及預期。