中信里昂：維持H&H國際控股“跑贏大市”評級降目標價至10港元

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　　中信里昂發佈研報稱，維持H&H國際控股（01112）“跑贏大市”評級，將目標價下調至10港元。公司已於1月25日贖回了其票面利率爲13.5%的3億美元高級票據，並以票面利率較低的取代。該行預計公司將在2024年削減股息，以加速償還債務。

　　中信里昂指出，由於嬰兒配方奶粉（IMF）銷售改善，以及雙十一銷售節良好表現支撐成人營養及護理產品（ANC）銷量強勁增長，H&H的嬰兒營養及護理產品（BNC）銷量降幅將較2024年第三季跌幅收窄。展望未來，預計2025年銷售將復甦，但認爲EBITDA利潤率將面臨一定壓力，主要是因爲爲支持銷售擴張而增加廣告宣傳支出。

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責任編輯：史麗君

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