中金髮表研報指，玖龍紙業(02689.HK) 截至去年12月底止2025財年上半年業績遜預期，收入按年增長9.3%；股東應占淨利潤按年增長60.6%。另外，公司此前發行的美元永續債券產生約2億元人民幣(下同)利息。淨利潤位於預告範圍的上限，但由於紙價低迷及盈利未見顯著改善，表現仍低於該行預期。

中金表示，玖紙每噸盈利按年恢復，但按半年仍疲弱，並認爲公司今年資本開支仍高，但接近完成。該行維持行業今年供需平衡看法，並關注玖紙旺季時每噸盈利，倘旺季需求超預期，公司或加價以提振每噸盈利。鑑於需求疲弱，因此將玖龍紙業今年6月底止2025財年的盈利預測下調45%，並預計2026財年淨利潤爲16.8億元。該行亦將玖龍紙業目標價下調8%至4.5港元，維持“跑贏行業”評級。(js/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-28 16:25。)