出品：新浪財經上市公司研究院  　　

　　作者：坤

　　2015年以來，在各路資本與互聯網的推動下，保險科技行業從傳統保險行業中“脫胎換骨”，新型業務模式與一衆公司湧現，賽道進入高速發展期。但高歌猛進的表象之下，卻是大多數都在業績與資本的多重壓力下艱難前行。

　　據CB Insights報告顯示，2023年保險科技行業的投融資共46億美元，同比降低45%，投融資總額接近2018年水平。整體環境中風向的變化，自然也影響到了賽道中的具體公司。近年來多家保險科技公司紛紛赴港、赴美上市，但在多次遞交招股書後卻僅有少數能夠成功上市，在這背後正是資本退出的壓力與上市後市值驟降之間的博弈。

　　更何況，透過招股書與財報，當前一衆公司盈利模式尚未真正跑通陷於虧損難以自救、依賴佣金技術投入薄弱而經營指標不斷惡化、依賴融資維持現金流等問題也暴露無遺。面對當下政策收緊與資本退潮等因素疊加影響下，迫切等待上市或已經上市但表現不佳的一衆保險科技公司又將何去何從，仍有待觀察。

　　包括車車科技、有家保險、致保科技、衆淼控股、益盛鑫科技在內等公司相對幸運，相比於多次遞表卻仍然徘徊在資本市場門外的其他公司，已經成功登陸二級市場。但上市後的股價持續下跌、業績未見明顯好轉等問題依然值得關注。

　　益盛鑫科技成立於2015年，總部位於新疆喀什，2024年4月獲得境外發行上市備案，2024年12月則成功登陸納斯達克，相比於其他多家屢次遞表卻仍未上市的同行公司而言，上市之路可謂迅速。

　　但申請上市過程的順利卻沒能延續到上市後的股價表現。益盛鑫科技的發行價爲4美元，上市當天盤中一度漲至5.5美元，當日以7.75%的漲幅收盤。但隨之而來的卻是多個交易日的下跌，上市不到3個月以來，益盛鑫科技的股價表現跌宕起伏，曾一度跌到2美元/股。截至目前，公司的股價在2.6美元/股上下，破發超30%。

　　益盛鑫科技主要提供汽車保險售後增值服務、軟件開發和信息技術服務以及其他基於場景的定製服務。其中，公司主要收入來源是汽車保險售後增值服務，客戶主要爲中國人保、平安、太平洋保險等保險公司及保險經紀客戶。

　　2022財年到2024財年（截至3月31日止12個月）及2025上半財年，益盛鑫科技實現營業收入分別爲3006.48萬美元、4915.10萬美元、5840.84萬美元、3403.26萬美元，2023財年以來分別同比增長63.48%、18.83%、28.68%，收入增長較爲持續。

　　但在盈利能力方面，儘管相比其他仍陷於虧損難以盈利的同行而言，益盛鑫科技的盈利能力較爲穩定，但實際上，近年來公司的增收不增利問題也十分明顯。2022財年到2025上半財，益盛鑫科技實現淨利潤分別爲335.21萬美元、490.46萬美元、456.60萬美元、192.72萬美元，除了2023財年同比增長46.31%之外，2024財年與2025上半財年分別同比下滑6.90%、22.03%，縮水趨勢愈發明顯。

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責任編輯：公司觀察