華爾街幾乎掌控着全球金融市場。直到大約六週前，全球領導人和政客們似乎都對華爾街俯首稱臣，願意竭盡所能安撫這羣至高無上的投資者。

但美國前總統唐納德·特朗普的做法，讓投資者開始懷疑這種格局是否發生了變化。

特朗普頻繁使用關稅手段施壓其他國家，這種策略越來越被視爲與華爾街的利益相悖。他剛剛對加拿大和墨西哥徵收25%關稅，並提高了對中國的關稅。

華爾街的文化和思維方式天生傾向於避免衝突。高管們更願意促成交易、賺取高額回報，然後再重複這個過程。但特朗普不同，他比起達成協議，更在乎自己的立場能否得到貫徹。

與其對特朗普的強硬作風感到憂慮，投資者應該調整策略。特朗普的行動難以預測，只能被動應對。對於熟悉如何利用期權交易獲利的投資者來說，市場波動反而是機會。

以加密貨幣爲例，特朗普連任後，加密貨幣市場大漲，因爲市場普遍認爲他對加密貨幣持友好態度。然而，由於缺乏具體政策支持，幣價隨後回落。

就在上週日，特朗普突然在Truth Social上發文稱，比特幣、以太坊、XRP、Solana和Cardano將被納入美國的加密貨幣戰略儲備。受此消息影響，加密貨幣市場先漲後跌。

這也讓人們關注到Coinbase(COIN.O)和美國的主流證券交易所。我們認爲，Coinbase如果能與傳統交易所合併，將能打造一家既具備專業知識，又擁有行業影響力的企業，進而在當前碎片化的加密貨幣市場中佔據主導地位。

Coinbase股價劇烈波動，市場似乎將特朗普視爲其命運的決定者。在特朗普連任後，該股暴漲約100%，隨後因缺乏政策明朗度而回落約40%。過去一年，Coinbase股價區間在146.12美元至349.75美元之間波動。

目前，Coinbase的市盈率約爲22倍，總市值約520億美元。然而，美國大型交易所有能力讓這筆交易成真。

紐約證券交易所的母公司——洲際交易所（ICE）市值高達1000億美元，市盈率爲36倍。其CEO傑弗裏·斯普雷徹（Jeffrey Sprecher）的妻子凱利·洛夫勒（Kelly Loeffler）正是特朗普政府內閣成員。全球期貨交易巨頭芝加哥商品交易所集團（CME Group）市值930億美元，市盈率爲26倍。納斯達克交易所則以其技術實力和全球網絡見長，市值470億美元，市盈率41倍。

如果能與美國主要交易所合作，Coinbase將能打開權力和市場的大門，而目前這些資源可能對其而言仍然遙不可及。

當前，Coinbase股價在212.55美元左右，激進投資者可以賣出5月到期的200美元看跌期權，價格約爲22美元，同時買入5月到期的220美元看漲期權，價格約爲24.50美元。

這一“反向風險策略”——賣出看跌期權並買入更高執行價的看漲期權——可以讓投資者在股價下跌時低位買入，同時在上漲時參與收益。如果Coinbase到期時漲至275美元，看漲期權的價值將增至55美元。如果股價下跌，投資者可在200美元買入並建立倉位。

實際上，Coinbase已具備成爲收購目標的條件。其管理團隊打造了一家強大的企業，而與頂級交易所合作不僅能提升其行業地位，還能帶來更多戰略機會。

或許，傳統交易所未必能立即看到這一機會，但它們的現金流相當充裕。以CME集團爲例，其盈利能力強勁，每年都會派發鉅額股息。

如果大型投資者推動某家頂級交易所收購Coinbase，新公司將能在加密貨幣由金融前沿逐步邁向主流的過程中，最大化投資回報。