兩週前，炙手可熱的科技巨頭和芯片製造商還在推動納斯達克100指數再創新高。但如今，這場盛宴似乎暫告一段落，“美國例外”的敘事似乎已經開始動搖。

當地時間週四，納斯達克100指數暴跌2.8%，自2月19日創新高以來累計下跌9.6%，距離10%的回調門檻僅一步之遙——上一次如此迅猛的回調，還需追溯至疫情期間的崩盤。

昨日的納指暴跌中，芯片股領跌，費城半導體指數暴跌4.5%，已陷入熊市，自2023年7月10日的歷史高點以來累計下跌近24%；“科技七巨頭”同樣不好過，總市值從12月的高點下跌超過2.6萬億美元；其中，英偉達成爲週四拖累標普500指數的最大個股，股價暴跌5.7%，兩週內累計跌幅接近20%。

更糟糕的是，交易員押注美國芯片股股價將進一步下跌，而空頭正在大舉做空科技股，推動VanEck半導體ETF的做空成本攀升至今年最高點。

“市場的‘好日子’戛然而止”

分析師表示，在過去幾年裏，投資者持續湧向科技股，思考該如何配置自己的投資組合，而如今，這一思維模式已徹底轉變。市場擔憂特朗普的貿易爭端、美國頑固的通脹、DOGE主導的大規模裁員可能引發美國經濟衰退甚至帶來滯脹。

因此，投資者現在考慮的已不是該買什麼，而是該賣什麼——而首當其衝的便是過去幾年裏漲幅最爲驚人的科技股，尤其是芯片股。

Roundhill Investments首席執行官Dave Mazza表示：

“投資者正在重新評估這些股票的增長前景，市場的驅動因素將是關稅和通脹新聞，而非人工智能的未來增長潛力。換句話說，市場的‘好日子’戛然而止。”

此外，中國人工智能實力的提升引發了市場對芯片需求前景的疑慮。自1月27日以來，香港上市的科技股上漲了24%，而一籃子美國大型科技股則下跌了12%。

需要注意的是，這場拋售潮不一定意味着美國股市將進一步下跌，但是，美國股市情緒急劇轉變，與特朗普去年11月當選後的美股市場反應形成了鮮明對比——在選舉日後的一個月裏，標普500指數曾上漲超過5%，投資者預期新政府將推動經濟增長。

Wealth Alliance總裁兼董事總經理Eric Diton表示：

“大家要穩住，因爲市場波動將會非常劇烈，交易員正緊張關注關稅對美國跨國公司的影響，因此科技股成了第一批被拋售的目標。這將重創主要指數，因爲科技股佔指數的權重極高。”