金吾財訊 | 華泰證券發研報指，赤子城科技(09911)發佈24年盈利預告：總收入預計50.0~52.0億元，同增51.1%-57.2%；歸母淨利潤4.6-5.0億元，同降10.3%-2.5%，剔除23Q3收購子公司的1.6億元投資收益影響後，歸母淨利潤同增29.9%-41.2%。增長主要來自AI技術推動多樣化社交產品持續快速增長，以及藍城兄弟及Landof Glory Ltd.於23Q3開始並表。該行表示，24年AI技術在業務場景中的應用漸次深入，助力業務從研發、運營到營銷推廣全線提效。其中，公司自主研發的多模態算法模型Boomiix的持續升級，有效提升產品社交效率及用戶付費意願。在Boomiix的加持下，SUGO年末ARPU值較年初提升超20%，商業化效率顯著優化。該行考慮社交業務態勢良好以及併購MICO少數股東權益完成、遊戲業務開始貢獻，AI技術推動降本增效並結合盈利預告該行上調24-26年歸母淨利預測至4.83/7.76/9.1億元(調整幅度7.13%/40.91%/41.06%)，可比公司彭博一致預期25年PE均值15X，考慮騰訊控股作爲行業龍頭有估值溢價，該行給予公司25年12XPE，對應目標價8.35港幣，維持“買入”評級。